當前，金融創新快速發展，混業(ye) 經營現象突出，金融機構的資產(chan) 負債(zhai) 類型更為(wei) 多樣，僅(jin) 盯住傳(chuan) 統的銀行信貸等指標已經不適應發展需求。因此，必須擴大監管視角，將此前遊離於(yu) 監管體(ti) 係之外、但對金融體(ti) 係影響較大的指標也納入監管範疇。有關(guan) 方麵應在堅持積極穩妥去杠杆的同時，注重加強監管協調，把握好政策力度、節奏，穩定市場預期，保持結構調整總體(ti) 平穩有序

　　日前，中國人民銀行宣布將兩(liang) 項指標納入宏觀審慎評估體(ti) 係(MPA)，並對其中一項給出了明確的時間表：擬從(cong) 2018年一季度評估時開始，將同業(ye) 存單納入MPA同業(ye) 負債(zhai) 占比指標;另一項則指明了監管方向：將探索把規模較大、具有係統重要性特征的互聯網金融業(ye) 務納入MPA。

　　宏觀審慎政策主要以防範係統性風險、維護金融穩定為(wei) 目標，以宏觀、逆周期、跨市場視角，實行自上而下的衡量方法，著力於(yu) 減緩金融體(ti) 係順周期波動和跨市場風險傳(chuan) 染對宏觀經濟和金融穩定造成的衝(chong) 擊。2008年國際金融危機爆發後，主要經濟體(ti) 開始著手構建宏觀審慎政策框架，以便更直接、更有針對性地維護金融體(ti) 係穩定。當前，金融創新快速發展，混業(ye) 經營現象突出，金融機構的資產(chan) 負債(zhai) 類型更為(wei) 多樣，僅(jin) 盯住傳(chuan) 統的銀行信貸等指標已經不適應發展需求。因此，必須擴大監管視角，將此前遊離於(yu) 監管體(ti) 係之外、但對金融體(ti) 係影響較大的指標也納入監管範疇。同業(ye) 存單和部分互聯網金融業(ye) 務，就屬於(yu) 此類。

　　近年來，同業(ye) 存單、互聯網金融業(ye) 務規模迅速增長，風險也不容忽視。2016年MPA剛實施時，同業(ye) 存單發行才1000多億(yi) 元。2017年1月份至7月份，商業(ye) 銀行同業(ye) 存單發行量已經超過11萬(wan) 億(yi) 元，同比增長55.7%。在規模膨脹的同時，風險也在積累。部分銀行通過大量發行同業(ye) 存單，資產(chan) 期限錯配，形成了“同業(ye) 存單—同業(ye) 理財—委外債(zhai) 券”的杠杆鏈條，這一同業(ye) 資金鏈不僅(jin) 脆弱且傳(chuan) 染性極強。

　　對於(yu) 互聯網金融的規模，據不完全統計，目前已經超過17.8萬(wan) 億(yi) 元，用戶超過5億(yi) 人。但其本質上做的還是金融業(ye) 務，並沒有改變金融業(ye) 的風險屬性。同時，“互聯網”背後的風險更具隱蔽性、傳(chuan) 染性和外溢性，並與(yu) 整個(ge) 金融體(ti) 係緊密聯係，一旦發生風險，可能會(hui) 迅速擴散並交叉傳(chuan) 導。而且，部分互聯網金融產(chan) 品已具有係統重要性影響，同樣存在誘發係統性金融風險的可能。

　　防止發生係統性金融風險是金融工作的永恒主題。將同業(ye) 存單和部分互聯網金融業(ye) 務納入MPA，在當前形勢下顯得尤為(wei) 迫切。我國當前麵臨(lin) 錯綜複雜的國內(nei) 外經濟形勢，防範金融風險的挑戰更加嚴(yan) 峻。為(wei) 此，全國金融工作會(hui) 議提出，當前要把主動防範化解係統性金融風險放在更加重要的位置，科學防範，早識別、早預警、早發現、早處置。這對宏觀審慎管理能力提出了更高要求。

　　需要注意的是，在政策實施過程中，市場資金供求的穩定性也會(hui) 受到影響，這要求有關(guan) 方麵在堅持積極穩妥去杠杆的同時，更加注意加強監管協調，把握好政策力度、節奏，穩定市場預期，保持結構調整總體(ti) 平穩有序。因此，為(wei) 實現平穩過渡，央行在將同業(ye) 存單納入MPA時，將安排一定的過渡期，並對資產(chan) 規模在5000億(yi) 元以上的“大銀行”先行考核。預計經過8個(ge) 月的過渡期調整後，達標的壓力並不大。