《經濟參考報》記者日前獲悉，隨著30個(ge) 省份地方兩(liang) 會(hui) 密集召開，地方勾勒出了2016年地方國資改革的藍圖，包括“混合所有製改革”、“兼並重組”、“分類改革”、“整體(ti) 上市”、“國有資本投資公司試點”等內(nei) 容，或將撬動數十萬(wan) 億(yi) 市值。

　　“無論是中央還是地方，都可以看出，國企改革正式步入了快車道，有望盤活超萬(wan) 億(yi) 的國企存量資產(chan) 。”分析人士表示。

　　動態　地方兩(liang) 會(hui) 積極推進國企改革

　　記者從(cong) 多個(ge) 地方獲悉，在目前已經召開兩(liang) 會(hui) 的省份中，上海、吉林、浙江、山東(dong) 、江西、湖南、廣東(dong) 、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十餘(yu) 省區市均在政府工作報告中部署了2016年的國企改革主要工作，在加速重組調結構、清退落後產(chan) 能、資產(chan) 證券化、股權多元化以及投資運營公司等方麵提出諸多新要求。

　　值得注意的是，以混合所有製為(wei) 導向的市場化兼並重組將加速，包括整體(ti) 上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑。“很多省份已經把任務細化並確定重組企業(ye) 的重點名單。”一位地方國資人員表示。

　　種種信號表明，地方國企改革已經全麵進入加速期。剛剛結束的地方兩(liang) 會(hui) 上，江西、吉林、上海、浙江、河北等地均在2016年國企改革中推出了兼並重組的實質性政策。

　　“目前很多央企已經有所動作，地方國企的兼並重組也進入了加速期，分類基礎上的兼並整合將成為(wei) 國企改革重頭戲，圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟。”中國企業(ye) 研究院首席研究員李錦對《經濟參考報》記者表示。

　　在他看來，地方國有企業(ye) 改革是國企改革的重頭戲，從(cong) 目前地方兩(liang) 會(hui) 中透露的種種信號來看，下一步通過加大集團層麵的兼並重組來推動強強聯合和專(zhuan) 業(ye) 化重組，以行業(ye) 龍頭企業(ye) 為(wei) 依托，通過股權合作、資產(chan) 置換、無償(chang) 劃轉等方式，進一步強化同質化業(ye) 務整合和細分行業(ye) 整合，同時也加快一些缺乏競爭(zheng) 優(you) 勢的非主業(ye) 領域及一般產(chan) 業(ye) 低端環節的退出，為(wei) 供給側(ce) 改革進一步掃清障礙。

　　重點　資產(chan) 證券化將提速

　　除了明確兼並重組方案外，地方兩(liang) 會(hui) 上透露出的另一個(ge) 信號是資產(chan) 證券化的步伐正在加快。記者獲悉，多地在2016年工作安排中，除了明確國資證券化的比例外，還在積極推動製定相關(guan) 細則和試點工作，其中包括完善董事會(hui) 、市場化選聘、職業(ye) 經理人製度以及開展國有資本運營公司等內(nei) 容。

　　通過資本運作推動資產(chan) 證券化，用好市值管理手段盤活上市公司資源，從(cong) 而實現內(nei) 部資源優(you) 化整合，並實現國有資產(chan) 價(jia) 值最大化無疑是2016年國企改革的一項重要內(nei) 容。

　　“去年以來，國資委領導多次在地方國資係統展開密集調研，對地方國企改革發展情況做了全麵了解，目前很多地方國企都在積極行動部署改革，包括廣東(dong) 省在內(nei) 多個(ge) 省份先後召開多場國資國企深改會(hui) 議，而在地方兩(liang) 會(hui) 期間這項改革內(nei) 容繼續發酵，目前很多地方都把國企改革作為(wei) 2016年工作重點。”一位地方國資係統人士對記者表示。

　　在剛剛召開的地方兩(liang) 會(hui) 中，上海、廣東(dong) 、山東(dong) 、江西、江蘇、吉林等省市均對國有資產(chan) 證券化提出明確要求，如山東(dong) 省政府工作報告提出，2016年要“開展首批58戶國有企業(ye) 混合所有製改革試點”，當地知名的泰山財險、魯信影城、銀座汽車、銀座家居、福瑞達醫藥、濟鋼醫院等赫然在列。江西省則明確，2016年將繼續推動國泰民爆、新餘(yu) 國科、天然氣控股等企業(ye) 首發上市，積極推動金瑞期貨、建工集團、中鼎國際、江西國科等企業(ye) 股改或上市輔導，支持一批有條件的中小企業(ye) 在“新三板”掛牌。從(cong) 目前各地透露的國企改革信號來看，重組整合、混改、資產(chan) 證券化等已成為(wei) 各省國企改革的重點目標和任務。上海、廣東(dong) 、重慶、山東(dong) 、北京等地對提高證券化率、資產(chan) 整合、兼並重組等均有明確的鼓勵政策，地方陸續公布的“十三五”規劃中也有11個(ge) 省明確提出“十三五”期間提高國有資本證券化水平，加快推進國企整體(ti) 上市和兼並重組。

　　記者了解到，截至目前，已有20個(ge) 省市出台了國有資產(chan) 證券化率的目標，各地區提出的資產(chan) 證券化率目標一般在50%以上。以國企重鎮廣東(dong) 為(wei) 例，廣州市出台的《關(guan) 於(yu) 全麵深化國資國企改革的意見》提出，至2020年，競爭(zheng) 性領域的市屬企業(ye) 將全部實現整體(ti) 上市或至少控股一家上市公司。強調加大整合重組力度，鼓勵企業(ye) 通過證券市場、產(chan) 權市場，開展跨地區、跨所有製的開放性聯合重組。廣東(dong) 省頒布《關(guan) 於(yu) 全麵深化國有企業(ye) 改革的意見》，提出希望通過5年的努力，讓上市公司成為(wei) 國有企業(ye) 的基本組織形式，省屬企業(ye) 資產(chan) 證券化率由現在的20%上升到60%，主營業(ye) 務完全實現整體(ti) 上市。

　　一位央企人士對記者坦言，目前資產(chan) 證券化是國企實現混合所有製改革的最重要方式，此前已經有不少國企上市，但大多數僅(jin) 僅(jin) 是將一部分或產(chan) 業(ye) 鏈中的一環上市。實際上，和一些優(you) 秀跨國企業(ye) 相比，無論是地方國企還是央企，資產(chan) 證券化比例仍然偏低，很多企業(ye) 可能還不到百分之二十。

　　機遇　或撬動數十萬(wan) 億(yi) 市值

　　“新一輪國企國資改革有賴於(yu) 多層次資本市場，除了通過資本市場改製上市成為(wei) 規範的公眾(zhong) 公司，國企上市公司以及控股子公司通過兼並重組，資產(chan) 證券化來推動相關(guan) 產(chan) 業(ye) 轉型升級，才能真正構建一批具備國際競爭(zheng) 力的優(you) 秀的國有企業(ye) 。”李錦告訴記者。

　　在日前召開的央企負責人會(hui) 議上，國資委主任張毅表示，2016年將繼續加快國企改革步伐，加大集團層麵的兼並重組，推動強強聯合；推動專(zhuan) 業(ye) 化重組，以行業(ye) 龍頭企業(ye) 為(wei) 依托，進一步強化同質化業(ye) 務整合和細分行業(ye) 整合。記者了解到，按照中央部署的重組實施路徑，下一步同業(ye) 或產(chan) 業(ye) 鏈上下遊中央企業(ye) 在集團層麵的重組整合，以龍頭企業(ye) 為(wei) 依托開展行業(ye) 板塊專(zhuan) 業(ye) 化重組將成為(wei) 重點。

　　招商證券研報指出，2013年地方國企資產(chan) 達55.5萬(wan) 億(yi) 元，而資產(chan) 證券化率總體(ti) 不到30%，未來幾年可能有近10萬(wan) 億(yi) 元地方國企資產(chan) 實現證券化，這將帶來大量投資機會(hui) 。WIND數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控製人為(wei) 國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(ye) 、地方國有企業(ye) 、大學以及集體(ti) 企業(ye) 的上市公司高達1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。

　　財富證券分析師趙歡表示，推進國有資產(chan) 證券化，把更多優(you) 勢資產(chan) 裝進上市公司，其好處是很明顯的。可以盤活存量國有資產(chan) ，提高資產(chan) 的流動性、透明性，從(cong) 而使資產(chan) 易變現、易交易、易監管、易考核，有助於(yu) 提高國資監管水平，也有助於(yu) 現代企業(ye) 製度的建立與(yu) 功能的發揮。趙歡說，目前多數省份國企證券化率不到30%，提升幅度很大，國有資產(chan) 證券化未來將提速。值得一提的是，地方和央企資產(chan) 證券化的推進，將會(hui) 釋放出很大的市場空間。初步測算，未來幾年內(nei) 將有30萬(wan) 億(yi) 之巨的國有資產(chan) 進入股市。因此，國資證券化帶來的並購重組、資產(chan) 注入、整體(ti) 上市將廣受市場關(guan) 注。