從(cong) “三個(ge) 一批”到出清“僵屍企業(ye) ”，再到將“去產(chan) 能”作為(wei) 明年結構性改革任務之首，近期一係列舉(ju) 措打響了去產(chan) 能、保供給的攻堅戰。據悉，未來在處理“僵屍企業(ye) ”以及化解產(chan) 能過剩方麵將出台專(zhuan) 項文件。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，2016年是國企結構改革年，也是清退產(chan) 能之年，推動企業(ye) 減產(chan) 能還需進一步推動市場化的兼並重組，提升整個(ge) 企業(ye) 的生產(chan) 效率，而通過資本市場上重組和借殼則是有效途徑和手段，預計A股市場的重大重組將大大增加。

　　重拳出擊清退“僵屍企業(ye) ”

　　目前，中國產(chan) 能過剩問題嚴(yan) 重。近日召開的中央經濟工作會(hui) 議中，更是把“去產(chan) 能”列為(wei) 2016年五大結構性改革任務之首。

　　中央財經領導小組辦公室副主任楊偉(wei) 民在日前表示，要堅定處置“僵屍企業(ye) ”，使產(chan) 能和總需求大體(ti) 均衡，止住產(chan) 品價(jia) 格下跌態勢，讓優(you) 質企業(ye) 增強信心。堅持企業(ye) 主體(ti) 、政府推動、市場引導、依法處置，多兼並重組、少破產(chan) 清算，做好職工安置，是去產(chan) 能總的方針和原則。今後將製定包括不良資產(chan) 處置、失業(ye) 人員再就業(ye) 等多方麵配套的政策體(ti) 係，對處置壓力大的地區給予專(zhuan) 項獎補，並在資本市場等方麵進行支持。

　　此前，國務院總理李克強主持召開國務院常務會(hui) 議中明確提出，對不符合國家能耗、環保、質量、安全等標準和長期虧(kui) 損的產(chan) 能過剩行業(ye) 企業(ye) 實行關(guan) 停並轉或剝離重組，對持續虧(kui) 損三年以上且不符合結構調整方向的企業(ye) 采取資產(chan) 重組、產(chan) 權轉讓、關(guan) 閉破產(chan) 等方式予以“出清”，清理處置“僵屍企業(ye) ”，到2017年末實現經營性虧(kui) 損企業(ye) 虧(kui) 損額顯著下降。有分析稱，這無疑為(wei) 減虧(kui) 、去產(chan) 能定下了任務表和時間表。

　　近期，各部委也重拳出擊積極部署化解產(chan) 能過剩。

　　12月26日，工信部副部長馮(feng) 飛表示，對於(yu) 化解過剩產(chan) 能、處置僵屍企業(ye) ，目前發改委和工信部正在研究和製定方案。具體(ti) 操作路徑將以推進產(chan) 業(ye) 重組為(wei) 主要方式，多重組、少破產(chan) 。工信部日前提出，將開展鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業(ye) 化解過剩產(chan) 能試點。

　　在12月22日召開的全國發展和改革工作會(hui) 議上，國家發展和改革委員會(hui) 主任徐紹史表示，要把積極穩妥處置“僵屍企業(ye) ”作為(wei) 化解產(chan) 能過剩的“牛鼻子”。明年發改委將製定實施推動產(chan) 業(ye) 重組、處置“僵屍企業(ye) ”的方案，主要運用市場機製、經濟手段、法治辦法，通過嚴(yan) 格環保、能耗、技術標準，倒逼過剩產(chan) 能退出。

　　國資委副主任張喜武在11日國新辦召開的國務院政策例行吹風會(hui) 上指出，未來兩(liang) 年將通過加快資源優(you) 化配置，推動央企集團層麵和行業(ye) 板塊兼並重組，減少重複投資。逐步退出低效領域，對不符合國家能耗、環保、質量、安全等標準和長期虧(kui) 損的產(chan) 能過剩行業(ye) 企業(ye) ，實行關(guan) 停並轉或剝離重組等措施促進中央企業(ye) 提質增效。

　　八行業(ye) “僵屍”國企逐步退出

　　“在調結構、化解過剩產(chan) 能方麵，因國企在相關(guan) 行業(ye) 占比最大故將成為(wei) 改革主體(ti) ，可以說，2016年對於(yu) 一些國企來說將是過關(guan) 之年，攻堅之年。”

　　中國企業(ye) 改革與(yu) 發展研究會(hui) 副會(hui) 長李錦表示，目前國有企業(ye) 在傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) 、產(chan) 能過剩行業(ye) 、重化工行業(ye) 分布較多，國企改革的目標就是要增強國有經濟的活力、控製力、影響力和抗風險能力，而去產(chan) 能作為(wei) 明年的重點任務，意味著這些國企將退出市場。

　　他指出，去產(chan) 能首當其衝(chong) 的是八大行業(ye) ，即鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、鐵礦石、有色金屬。截至2015年12月初，幾大行業(ye) 的生產(chan) 價(jia) 格指數（PPI）已連續40多個(ge) 月呈負增長狀態，這幾大行業(ye) 對整個(ge) 工業(ye) PPI下降的貢獻占70%—80%，虧(kui) 損麵達80%，利薄如紙，在這些行業(ye) 中的國企“去產(chan) 能”任務很重，很多“僵屍企業(ye) ”將退出市場。

　　“供給側(ce) 改革突破口是要對‘僵屍’企業(ye) 實行清退，時間緊、任務重，必須主動出擊。”李錦指出，去產(chan) 能、清退“僵屍企業(ye) ”可以總結為(wei) 五大路徑：一是從(cong) 解決(jue) “僵屍企業(ye) ”入手，關(guan) 停並轉，用產(chan) 權轉讓、關(guan) 閉破產(chan) 方式加快清理退出；二是剝離出來，重組合並，重新配置資源；三是用“騰籠換鳥”的思路去換產(chan) 品、換技術，換新的運營方式，提供有效供給；四是擴大出口，開辟新的市場，從(cong) 需求端加快去產(chan) 能；五是加快產(chan) 能輸出，在供給端消化產(chan) 能。而通過並購重組，可以有效緩解去產(chan) 能的陣痛，同時重塑企業(ye) 活力。

　　借殼重組或提速

　　Wind資訊數據顯示，2015年1月至今，A股市場發生657起重大重組事項，比2014年同期增長近4倍。此外，滬深兩(liang) 市266家上市公司扣除非經常性損益後每股收益在近三年均為(wei) 負數，且不少上市公司在2015年前三季度該指標繼續為(wei) 負數，A股“僵屍企業(ye) ”比例占到上市公司總數的10%。

　　“政府大力度清理僵屍企業(ye) 將催化借殼重組熱潮。”川財證券認為(wei) ，通過資本市場借殼重組是解決(jue) 痛點的有效手段，預計A股市場的重大重組將大大增加。特別是對*ST上市公司來說，保殼壓力將進一步火上添油，倒逼這些上市公司加快重組步伐。而小市值且大股東(dong) 為(wei) 國有企業(ye) 集團、有重組需求的上市公司及*ST板塊的上市公司值得關(guan) 注。