昨日下午，全國人大常委會(hui) 表決(jue) 通過《關(guan) 於(yu) 授權國務院在實施股票發行注冊(ce) 製改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guan) 規定的決(jue) 定》，決(jue) 定自明年3月1日施行，期限為(wei) 兩(liang) 年。

　　證監會(hui) 表示，下一步將依照全國人大的授權決(jue) 定，認真落實國務院關(guan) 於(yu) 實施股票發行注冊(ce) 製改革的工作要求，抓緊做好配套規則的製定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊(ce) 製改革。

　　實施 注冊(ce) 製將先於(yu) 證券法落地

　　根據決(jue) 定，實行注冊(ce) 製的具體(ti) 實施方案由國務院作出規定，報全國人民代表大會(hui) 常務委員會(hui) 備案。

　　昨日，證監會(hui) 相關(guan) 負責人表示，這一決(jue) 定的正式通過，標誌著推進股票發行注冊(ce) 製改革具有了明確的法律依據，是資本市場基礎性製度建設的重大進展。下一步，證監會(hui) 將抓緊做好配套規則的製定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊(ce) 製改革。

　　12月9日，國務院常務會(hui) 議審議通過了擬提請全國人大常委會(hui) 審議的草案，明確在決(jue) 定施行之日起兩(liang) 年內(nei) ，授權對擬在上交所、深交所上市交易的股票公開發行實行注冊(ce) 製度。

　　針對備受關(guan) 注的注冊(ce) 製“兩(liang) 年”內(nei) 實施，12月11日，證監會(hui) 新聞發言人鄧舸表示，這裏所說的兩(liang) 年期限，是指全國人大正式授權決(jue) 定的實施期限，自決(jue) 定施行之日起算。同時，注冊(ce) 製的具體(ti) 實施時間取決(jue) 於(yu) 各項準備工作的進展情況。目前，各項準備工作正在有序推進。

　　通常，證券法修訂被認為(wei) 是注冊(ce) 製改革的前提條件，一旦修訂完成，注冊(ce) 製改革即可落地實施。不過，分析認為(wei) ，目前不必等待《證券法》修訂落地。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴新京報記者，全國人大常委會(hui) 將“授權草案”變成“授權決(jue) 定”，則兩(liang) 年的“授權期”開始計時，證監會(hui) 就可向社會(hui) 公布注冊(ce) 製改革方案（草案）征集意見，這表明注冊(ce) 製改革不必被動等待證券法修訂，可先試先行，2016年推出注冊(ce) 製毫無懸念。

　　影響 A股供不應求格局一去不返

　　證監會(hui) 稱，當前，除了做好注冊(ce) 製的各項準備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會(hui) 停止。注冊(ce) 製實施後，現有在審企業(ye) 排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。

　　昨日，證監會(hui) 表示，實施注冊(ce) 製，就是要真正建立起市場參與(yu) 各方各負其責的責任體(ti) 係，建立健全“寬進嚴(yan) 管、放管結合”的新體(ti) 製。

　　“注冊(ce) 製改革絕不是簡單的下放審核權力，而是監管方式的根本轉變”，證監會(hui) 相關(guan) 負責人稱，實施注冊(ce) 製以後，對股票發行審核的理念和方式將會(hui) 發生很大變化，審核的重點在於(yu) 信息披露的齊備性、一致性和可理解性，不再對企業(ye) 發展前景和投資價(jia) 值作判斷，信息披露的真實性、準確性、完整性均由發行人和中介機構負責。

　　昨日，英大證券首席經濟學家李大霄表示，注冊(ce) 製改革將是一項最關(guan) 鍵的改革，注冊(ce) 製實施後，投融資將得到有效平衡，企業(ye) 融資的便利性將會(hui) 增加，長期以來A股供不應求的格局將一去不複返。A股將從(cong) 供應的源頭產(chan) 生改變，高估的股票的末日已經不太久遠，低估的股票的機會(hui) 也漸行漸近。

　　從(cong) 對A股當前的影響來看，多家機構分析認為(wei) ，由於(yu) 長期以來市場逐步消化預期，短期對A股影響較小。不過，中長期來看，對A股市場影響巨大，估值會(hui) 回歸理性，改變現在個(ge) 股估值過高等不合理格局。