近期，國務院常務會(hui) 議確定要“加快推進‘僵屍企業(ye) ’重組整合或退出市場”。當前我國“僵屍企業(ye) ”大量依靠銀行信貸資金支持勉強生存，無論是重組整合，還是退出市場，均將影響到銀行信貸資產(chan) 質量的穩定性。因此，在加大淘汰“僵屍”企業(ye) 過程中，需要創新重組方式，控製與(yu) 化解“僵屍”企業(ye) 貸款風險，有效盤活“僵屍”貸款，守住不發生係統性、區域性金融風險的底線。

 

　　銀行信貸資產(chan) 質量存在“親(qin) 周期性”。截至2015年三季度末，我國商業(ye) 銀行不良貸款餘(yu) 額1.18萬(wan) 億(yi) 元，資產(chan) 質量向下遷徙態勢尚未觸底。應該看到，“僵屍”企業(ye) 並購重組，是在過剩產(chan) 能之間的優(you) 化整合，短期內(nei) 並沒有在實質上化解存量貸款風險，還往往需要增加新的信貸資金投入。“僵屍”企業(ye) 退出，不僅(jin) 涉及職工安置與(yu) 土地設備處置，而且債(zhai) 務清理繁瑣困難，易致銀行貸款責任“懸空”，增加信貸風險傳(chuan) 染性，將對當前銀行信貸資產(chan) 質量穩健運行產(chan) 生巨大威脅。

 

　　而盤活“僵屍”貸款，可避免“僵屍”貸款風險暴露失控，防止金融風險傳(chuan) 導外溢，減少銀行“僵屍”貸款移位再貸壓力，加快推進“僵屍”企業(ye) 清理進程。具體(ti) 來說：

 

　　一是允許銀行將有關(guan) 貸款一次性剝離給“壞賬銀行”。“僵屍”企業(ye) “尾大不掉”並非偶然，加快“僵屍”企業(ye) 並購重組或退出，就需要考慮采取非常規措施。筆者認為(wei) ，在確定目標“僵屍”企業(ye) 名單基礎上，允許銀行將有關(guan) 貸款一次性剝離給“壞賬銀行”。“壞賬銀行”作為(wei) 單一主債(zhai) 權人全麵參與(yu) “僵屍”企業(ye) 並購重組，可減少債(zhai) 權銀行之間博弈，增加並購重組成功率。在“僵屍”企業(ye) 退出時，由“壞賬銀行”作為(wei) 債(zhai) 權人參與(yu) 企業(ye) 資產(chan) 處置，形成實際損失時及時核銷，按比例由相關(guan) 銀行承擔。

 

　　二是引入民間資本參與(yu) 並購重組。“僵屍”企業(ye) 並非完全沒有價(jia) 值。即使是去產(chan) 能，也並不意味著不要產(chan) 能。部分“僵屍”企業(ye) 擁有人才與(yu) 專(zhuan) 業(ye) 優(you) 勢，是產(chan) 業(ye) 轉型升級的主體(ti) ，對民間資本而言存在一定投資價(jia) 值。在“僵屍”企業(ye) 並購重組過程中，讓市場機製在企業(ye) 定價(jia) 與(yu) 並購重組機會(hui) 上發揮決(jue) 定作用，消除民間資本進入的各種不必要壁壘，通過直接融資置換“僵屍”貸款，化解“僵屍”貸款風險，提升企業(ye) 生存發展能力。

 

　　三是賦予銀行適當經營靈活性。出台“僵屍”貸款壞賬專(zhuan) 項核銷政策，加快“僵屍”貸款壞賬認定與(yu) 核銷進程。在財稅及監管政策允許範圍內(nei) ，適當賦予銀行經營靈活性，設計、主導或參與(yu) “僵屍”企業(ye) 並購重組全過程，自主決(jue) 定“借新還舊”和“並購重組”貸款政策，積極盤活存量信貸資金，全力提升新增信貸資金運用效率。在這個(ge) 過程中，需要加強外部審計與(yu) 監督，防止銀行經理人出現道德風險和逆向選擇，避免“僵屍”企業(ye) 貸款責任“懸空”。

 

　　“僵屍”企業(ye) 對社會(hui) 資源的無效占用，已經阻礙了社會(hui) 資源配置效率的有效提升。加快淘汰清理“僵屍”企業(ye) ，既是清理無效供給的必經曆程，也是推進我國經濟增長新動力形成的內(nei) 在需要。在這個(ge) 過程中，需要發揮金融服務實體(ti) 經濟有效引導資源配置的積極作用，積極盤活“僵屍”企業(ye) 貸款，控製與(yu) 化解相關(guan) 風險，引導“僵屍”企業(ye) 並購重組或退出進程。