從(cong) 當前情況看，金融風險的防範與(yu) 控製取得了一定成效，發生係統性金融風險的可能性有所降低，但也必須看到不同金融領域內(nei) 的風險仍在累積之中，風險的互聯效應、溢出效應未能消除，因為(wei) 化解舊風險而產(chan) 生的新風險也一定程度地存在，我們(men) 必須始終保持對發生係統性金融風險的高度警惕，並做好充分的應對準備。——編者

　　習(xi) 近平總書(shu) 記在主持中央政治局第四十次集體(ti) 學習(xi) 時強調：“金融安全是國家安全的重要組成部分”，指出“維護金融安全，是關(guan) 係我國經濟社會(hui) 發展全局的一件帶有戰略性、根本性的大事”，要求金融係統“不忽視一個(ge) 風險，不放過一個(ge) 隱患”。從(cong) 當前情況看，金融風險的防範與(yu) 控製取得了一定成效，發生係統性金融風險的可能性有所降低，但也必須看到不同金融領域內(nei) 的風險仍在累積之中，風險的互聯效應、溢出效應未能消除，因為(wei) 化解舊風險而產(chan) 生的新風險也一定程度地存在，我們(men) 必須始終保持對發生係統性金融風險的高度警惕，並做好充分的應對準備。

　　當前發生係統性金融風險的六大誘因

　　當前金融風險總體(ti) 上是可控的，但仍然存在幾個(ge) 較為(wei) 突出的風險點，在一定條件下有誘發係統性金融風險的可能：

　　宏觀經濟雖然有向好趨勢，但增長動力亟待增強且有出現反複的風險。當前我國經濟總體(ti) 上仍處於(yu) 轉型升級、動能轉換的階段，經濟調整的結構性陣痛期仍未過去，為(wei) 轉型而不得不付出的一些改革成本勢必影響經濟的總體(ti) 增長速度，保持宏觀經濟的穩定是守住不發生係統性金融風險的關(guan) 鍵，金融風險也是影響宏觀經濟穩定發展的關(guan) 鍵。從(cong) 外部看，當前金融全球化程度進一步加深，各國金融聯係增強，風險的傳(chuan) 導也會(hui) 更為(wei) 便捷，世界主要經濟體(ti) 的經濟政策外溢效應越來越突出，增加了由國際金融市場引發國內(nei) 金融風險的可能性。

　　分業(ye) 監管不斷強化，但與(yu) 混業(ye) 經營的矛盾越來越突出。當前越來越多的金融機構實現了集團化經營，以資本為(wei) 紐帶相互關(guan) 聯形成了複雜的金融體(ti) ，從(cong) 微觀層麵看各類金融行為(wei) 越來越“你中有我，我中有你”，風險的傳(chuan) 遞效應和傳(chuan) 染性在持續擴大，一些微觀風險如果處置不及時，就會(hui) 將風險傳(chuan) 導到各個(ge) 環節，形成聯動效應，有釀成宏觀風險的可能。當前我國資本市場還存在金融信息不對稱的問題，一些不實信息通過各種渠道快速傳(chuan) 播，如果得不到控製也會(hui) 引發金融風險的產(chan) 生。

　　股市、債(zhai) 市風險未能釋放，仍在機體(ti) 內(nei) 累積。雖然經過一定努力，資本市場在為(wei) 實體(ti) 經濟服務方麵較以往有了很大改進，但經濟“脫實入虛”的弊病短期內(nei) 仍難徹底克服，股市的熱錢效應、杠杆效應仍比較突出，隨著經濟結構調整的持續深化，債(zhai) 市的違約風險也呈高位運行的態勢，股市、債(zhai) 市目前仍未能脫離高風險軌道，資本市場爆發係統性金融風險的可能性不能排除。

　　樓市金融化的趨勢仍未化解，風險繼續累積。雖然中央強調“房子是用來住的，不是用來炒的”，但在一線城市和部分二線城市房地產(chan) 的金融品屬性仍較為(wei) 明顯，從(cong) 2007年到2015年非金融行業(ye) 與(yu) 金融行業(ye) 淨利潤比從(cong) 2∶1轉變為(wei) 1∶2，大量房地產(chan) 投資事實上屬於(yu) 金融投資，導致部分城市房價(jia) 非理性上漲，不僅(jin) 不利於(yu) 房地產(chan) 行業(ye) 的持續發展，也加重了實體(ti) 經濟與(yu) 金融業(ye) 的失衡。

　　民間金融活動異常活躍，風險呈相互疊加的趨勢。當前民間借貸活動以傳(chuan) 統模式、投資擔保模式和網絡模式等為(wei) 表現，有向表外吸儲(chu) 等演化的趨勢;民間借貸的實際利率越來越高，有向高息放貸發展的趨勢;民間金融機構利用網上銀行、第三方支付平台廣泛開展業(ye) 務，遊離於(yu) 金融監管之外，有向地下錢莊發展的趨勢。上述趨勢在有些省份表現更為(wei) 突出，不僅(jin) 破壞了正常的金融秩序，而且一旦風險大麵積爆發容易引發嚴(yan) 重的社會(hui) 問題。

　　化解舊風險的力度不斷加大，其中蘊藏著新的風險。在去產(chan) 能、去庫存、去杠杆過程中，金融機構化解舊有風險的力度很大，企業(ye) 調整結構、開發新動能的熱情也很高，但如果目標不準、措施不當，對供給側(ce) 結構性改革的精神、原則理解不到位，就又有可能形成新的過剩產(chan) 能和庫存，從(cong) 而形成新的金融風險。

　　防範係統性金融風險的主要對策

　　針對當前可能誘發係統性金融風險的幾個(ge) 方麵，建議采取以下措施加以應對：

　　堅定推動供給側(ce) 結構性改革，為(wei) 金融發展提供良好環境。供給側(ce) 結構性改革已進入最關(guan) 鍵的攻堅階段，麵對改革產(chan) 生的陣痛要保持改革定力、堅持改革方向，克服“路徑依賴”，堅定實施新驅動戰略，不斷創造新供給、滿足新需求，以此推進經濟結構調整。要克服“速戰速決(jue) ”的急進心態，堅持打持久戰，用創新精神破解改革難題，夯實經濟發展的基礎。

　　深化金融體(ti) 製改革，重點推進金融監管體(ti) 製改革。麵對當前多樣化的金融機構體(ti) 係、複雜的金融產(chan) 品體(ti) 係、信息化的交易體(ti) 係和更加開放的金融市場體(ti) 係，必須加強金融監管協調、補齊監管短板，加快建立綜合性金融監管體(ti) 係，結束“混業(ye) 經營、分業(ye) 監管”的現狀。要加強綜合性金融監管，完善法規體(ti) 係，強化金融信息係統建設，加強對不實金融信息的控製和治理，盡快補齊短板。

　　疏通金融進入實體(ti) 經濟的渠道。積極規範發展多層次資本市場，擴大直接融資，繼續沿著法治化、市場化、國際化的軌道推進，為(wei) 優(you) 化資源配置、引導資本要素有序流動、推進供給側(ce) 結構性改革、促進大眾(zhong) 創業(ye) 萬(wan) 眾(zhong) 創新作出貢獻，金融和證券要回歸實體(ti) 經濟，保險要回歸保障，為(wei) 此要嚴(yan) 格監管市場、嚴(yan) 查操縱股市行為(wei) 、積極引導外部資金入市，加強依法監管、從(cong) 嚴(yan) 監管，保證資本市場各項改革措施的順利實施。

　　加強房地產(chan) 市場的管理和調控。必須采取措施消除房地產(chan) 的金融品屬性，加大調控的力度，尤其加大房地產(chan) 調控的行政問責機製，使房地產(chan) 市場實現“軟著陸”。去庫存方麵要堅持分類調控、因地施策，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段解決(jue) 房地產(chan) 庫存過多的問題，對可能出現的房地產(chan) 泡沫提前加以抑製和消除，同時防止房地產(chan) 市場“大起”的同時突然出現“大落”。

　　加強對民間金融活動的監管。要健全法律法規，規範民間金融活動，實行全方位監管，使其從(cong) 監管的灰色地帶走入陽光下。加強民間金融機構資金來源、資金流向、利率、不良資產(chan) 等重要指標的實時監測，督促其規範經營。加快全民信用體(ti) 係建設，實現征信信息共享。加快利率市場化改革，引導民間融資市場規範發展。

　　在培養(yang) 經濟新動能中嚴(yan) 防金融風險。在培養(yang) 新動能中，要堅決(jue) 克服重複建設、走老路的傾(qing) 向，對新興(xing) 產(chan) 業(ye) 要區別對待、因地製宜，根據本地區、本企業(ye) 的實際情況選擇性地發展，避免簡單地把“新經濟比重增加”視為(wei) 政績亮點，金融機構在支持新動能過程中，也要堅持風險管控標準和評價(jia) 標準不放鬆，避免借新動能出現新的壞賬。