今年上半年，一場治亂(luan) 象、防風險的監管風暴在金融業(ye) 掀起，補齊監管短板，加大處罰力度……一係列監管組合拳頻頻發力。強力監管之下，中國金融市場發生了哪些新變化?“新華視點”記者進行了調查。

　　贏利方式：“好賺錢”“賺快錢”時代不再

　　強監管環境下，對金融機構而言，最直接的影響就是好賺錢、賺快錢的時代一去不返了。

　　1至5月，曾經一路飆升的萬(wan) 能險保費收入同比下降56.53%，占人身險保費收入的15.04%，同比下降17.5個(ge) 百分點。

　　保險的本質是“保障”，然而，一段時間以來，一些保險公司熱衷於(yu) 跑馬圈地掙快錢，偏離主業(ye) 發展萬(wan) 能險等短期理財型業(ye) 務，保險期限一短再短，甚至承諾一年就退保，偏離了保險業(ye) 的初衷。今年以來，在監管政策壓力下，一些保險公司已經感受到“陣痛”，開始調整業(ye) 務結構。

　　一家長期依賴萬(wan) 能險發展的小型保險公司負責人告訴記者，公司正按監管要求調整產(chan) 品結構，壓縮短期理財型產(chan) 品規模，在保障型產(chan) 品開發方麵下功夫，同時發展期交業(ye) 務，雖然轉型期間保費規模出現下降，但公司的負債(zhai) 水平更加合理。

　　在資本市場，在IPO常態下新股供應增加、重大資產(chan) 重組監管趨嚴(yan) 等政策環境下，“炒概念”、“賺快錢”的傳(chuan) 統操作模式已經不再靈光。曾經備受市場寵愛的ST個(ge) 股、次新股和高送轉等集體(ti) “遇冷”。有統計顯示，上半年股價(jia) 跌幅最大的10隻個(ge) 股中，ST個(ge) 股占據七席。同期，高送轉指數和深次新股指數分別重挫12%和28.6%。

　　對於(yu) 一直被稱為(wei) “躺著賺錢”的銀行業(ye) 來說，錢也不再那麽(me) 好賺。銀行利潤主要來源的息差和中間業(ye) 務收入都麵臨(lin) 著較大壓力。商業(ye) 銀行淨息差水平已由2014年四季度的2.70%下降至今年一季度的2.03%。

　　“當前市場資金利率上行，銀行負債(zhai) 成本上升，但資產(chan) 重新定價(jia) 反應比較慢，資產(chan) 端收益率上行幅度不及負債(zhai) 端成本上升幅度，導致銀行淨息差收窄。”中信銀行公司部副經理王鵬虎表示。

　　多位銀行業(ye) 人士表示，理財業(ye) 務是中間業(ye) 務增收的重要內(nei) 容，在強監管的背景下，理財業(ye) 務增速有所收縮，中間業(ye) 務收入增長受到製約，今後銀行業(ye) 賺錢將更難。

　　市場環境：正本清源回歸主業(ye)

　　毫無疑問，強監管的目的是為(wei) 了治理市場亂(luan) 象，守住風險底線。從(cong) 記者調研的情況看，監管出重拳對違法違規現象進行打擊，市場環境得到淨化，金融生態更加健康合理。

　　今年上半年，金融領域一係列的監管重拳引人注目。證監會(hui) 累計罰沒款63.61億(yi) 元，是2016年全年的1.5倍;對30人實施市場禁入，接近2016年全年。資本市場“大鱷”鮮言更是被開出34.7億(yi) 元的“史上最大罰單”。保監會(hui) 給予前海人壽時任董事長姚振華禁入行業(ye) 十年的處罰。針對票據違規、規避監管、濫用通道等行為(wei) ，銀監會(hui) 一季度對違規機構的罰沒金額已占去年的70%。嚴(yan) 監管正在重塑金融生態，促使金融機構正本清源，回歸主業(ye) 。

　　截至5月末，銀行業(ye) 金融機構理財產(chan) 品規模為(wei) 28.4萬(wan) 億(yi) 元，較4月末30萬(wan) 億(yi) 元規模有所下降。多位銀行從(cong) 業(ye) 人員表示，從(cong) 一季度開始，銀行理財規模增速已經開始明顯下滑，4月、5月後，各家銀行的同業(ye) 理財業(ye) 務規模下滑更為(wei) 明顯，同業(ye) 理財和理財的委外投資均已下降數千億(yi) 元。

　　同業(ye) 業(ye) 務也開始收縮，5月份同業(ye) 存單發行規模連續兩(liang) 個(ge) 月環比下降。記者從(cong) 多家商業(ye) 銀行了解到，與(yu) 前幾年不斷增加同業(ye) 條線資源分配不同，最近幾個(ge) 月銀行紛紛壓縮同業(ye) 業(ye) 務，有些銀行的同業(ye) 負債(zhai) 已下降了20%。

　　在監管引導下，商業(ye) 銀行開始調整資產(chan) 負債(zhai) 結構，將更多資源留給了對公和零售業(ye) 務。支持京津冀協同發展、長江經濟帶等國家戰略，發力綠色金融、科技金融等新興(xing) 領域，服務三農(nong) 、小微等薄弱環節……銀行業(ye) 支持實體(ti) 經濟的能動性增強。

　　在保險業(ye) ，盲目發展短期理財型業(ye) 務、激進投資等問題正在逐步得到轉變。記者梳理多家壽險公司最新一期萬(wan) 能險產(chan) 品結算利率發現，大部分萬(wan) 能險產(chan) 品結算利率在4%至5%之間，“8%”的已經不見蹤影。不少保險公司開始大力發展保障型產(chan) 品，擴大期交業(ye) 務，收縮躉交業(ye) 務，業(ye) 務結構更健康，發展後勁更足。一季度，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險首年期交保費同比分別增長17.4%、45.9%、67.3%和47.5%。

　　證監會(hui) 副主席薑洋表示，當前資本市場生態環境明顯淨化，市場炒新、炒差、炒小等投機炒作逐漸得到抑製，投資風格逐漸向價(jia) 值投資轉換。

　　製度安排：逐步完善根基更牢

　　今年上半年，曆經四次闖關(guan) 後A股加入MSCI指數是一件激動人心的大事。MSCI董事總經理雷米·布賴恩德表示，國際投資者廣泛認可了中國A股市場準入狀況在過去幾年裏的顯著改善。這是我國資本市場製度安排不斷完善的一個(ge) 縮影。

　　修訂《上市公司重大資產(chan) 重組管理辦法》，嚴(yan) 格重組上市認定標準;完善上市公司停複牌規則，解決(jue) 上市公司“隨意停、籠統說、停時長”等突出問題;完善減持製度，規範上市公司股東(dong) 和董監高減持行為(wei) ;投資者適當性辦法出台，為(wei) 市場、產(chan) 品、服務的適當性管理提供了統一標準……

　　專(zhuan) 家表示，在治理市場亂(luan) 象同時，監管部門不斷補齊監管短板，完善製度安排，有助於(yu) 從(cong) 根源上遏製風險。

　　銀監會(hui) 通過係統梳理監管製度和實踐中存在的缺陷和不足，研究製定了20多項擬在近、中、遠期逐步實施的重點規製。保監會(hui) 表示，將研究製定保險業(ye) 統一的保險機構股權管理規則，研究製定保險公司資產(chan) 負債(zhai) 管理監管規定，填補保險集團監管等製度空白等。

　　在深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞等業(ye) 內(nei) 人士看來，金融市場的“遊戲規則”逐步完善是清除市場痼疾、夯實市場發展基礎的重中之重。

　　“完善的製度規則是金融市場健康良性發展的根本。”陳紹霞說，加強金融監管或許會(hui) 給金融市場帶來短期陣痛，但從(cong) 長期來看，可以有效化解前期積累的一些風險，更加優(you) 化金融資源的配置。(記者李延霞、譚謨曉、劉慧、吳雨)