作為(wei) 國企改革的重要突破口，第三批中央企業(ye) 混合所有製改革試點已進入篩選階段。《經濟參考報》記者獲悉，第三批試點將進一步擴大範圍和提高覆蓋麵，地方國企被首次納入混改試點範圍。

　　專(zhuan) 家表示，上半年國企混改獲大力推進，其中資產(chan) 證券化是混改的重要路徑。未來隨著公司製改製完成，資產(chan) 證券化有望提速，十萬(wan) 億(yi) 級國有資產(chan) 證券化空間將開啟。

　　擴圍　第三批試點將探索企業(ye) 製度創新

　　記者日前從(cong) 國家發改委了解到，作為(wei) 國企改革的重要突破口，第三批中央企業(ye) 混合所有製改革試點已進入篩選階段。據介紹，第三批試點將在前兩(liang) 批近20家中央企業(ye) 混改試點的基礎上，進一步擴大範圍及提高覆蓋麵，地方國企被首次納入混改試點範圍，油氣和軍(jun) 工等領域將成重點。

　　據了解，按照部署，國家發改委和國資委共同落實部分重要領域混合所有製改革試點示範任務。2016年以來已開展兩(liang) 批試點。目前，第一批九家試點的方案已基本批複，正在指導試點企業(ye) 有序實施，有望年內(nei) 取得實質性進展和突破;第二批10家試點企業(ye) 名單已經國務院國有企業(ye) 改革領導小組審議確定，其中九家企業(ye) 已正式上報試點方案，擬近期批複實施，預計年內(nei) 將取得階段性進展。

　　《經濟參考報》記者了解到，目前推進混合所有製改革主要有三種方式：一是引入非國有資本參與(yu) 國有企業(ye) 改革;二是國有資本投資運營公司對發展潛力大、成長性好的非國有企業(ye) 進行股權投資;三是探索實行混合所有製企業(ye) 員工持股，員工持股主要采取增資擴股、出資新設等方式。

　　對於(yu) 第三批試點企業(ye) 的特點，國家發改委經濟體(ti) 製綜合改革司相關(guan) 負責人表示，主要將探索企業(ye) 製度創新，如引入戰略投資者，優(you) 化企業(ye) 股權結構;加強董事會(hui) 建設，積極探索黨(dang) 的領導與(yu) 完善公司治理的有機結合;實施經理層市場化選聘和身份轉換，有效提升企業(ye) 經營決(jue) 策能力;加快實施薪酬製度改革和勞動用工製度改革;探索員工持股可行路徑等。從(cong) 而形成協調運轉、有效製衡的公司法人治理結構和市場化的激勵約束機製。

　　專(zhuan) 家分析稱，按照此前國家發改委給出的時間表，央企混合所有製改革在今年四季度要進入實施階段，因此未來三個(ge) 月將是各央企改革方案的密集出台期。“下一步的混改，將重點完成國有資本與(yu) 民間資本、社會(hui) 資本、外資資本的混合。之所以突出混改，主要是因為(wei) 其對形成國企市場化經營機製，促進產(chan) 權多樣化等具有‘牽引作用’。”一位權威人士告訴記者。

　　進展　多個(ge) 混改標誌性項目亮相

　　中央企業(ye) 混改速度明顯加快。根據國資委統計，2016年新增混合所有製改革項目數同比增長45.6%。截至2017年3月底，省級國資委監管各級企業(ye) 中混合所有製企業(ye) 數量較2016年底增長3%。

　　截至2017年3月底，126家省級國資委監管的一級企業(ye) 集團層麵完成了混合所有製改革，中央企業(ye) 二級子企業(ye) 混合所有製企業(ye) 戶數占比達到22.5%。

　　“在石油、天然氣、電力、鐵路、民航、電信、軍(jun) 工等行業(ye) 和領域，選擇19家企業(ye) 開展重點領域混合所有製改革試點，實現了向社會(hui) 資本放開競爭(zheng) 性業(ye) 務。”國資委副秘書(shu) 長彭華崗對《經濟參考報》記者表示。

　　記者了解到，在前兩(liang) 批19家試點企業(ye) 中，已確定的有中船集團、聯通集團、東(dong) 航集團、南方電網、哈電集團、中國核建等六家央企。據悉，中國航空集團、中糧集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業(ye) 集團、中國船舶重工集團、中國電力建設集團等央企也都在積極製定混改方案。

　　實際上，上半年已有多個(ge) 混改標誌性項目亮相。央企層麵，6月19日，東(dong) 航集團宣布讓出東(dong) 航物流的絕對控股權，聯想控股、德邦物流、綠地、普洛斯等四大投資方及企業(ye) 核心員工持股層合計拿下55%股權，這是首批推進的“七大領域混合所有製改革試點”在民航業(ye) 的首例落地。5月31日，寶武集團對旗下歐冶雲(yun) 商啟動混改，引入多家投資者及員工持股計劃，持股比例降至72%。4月，中糧集團發布金融板塊專(zhuan) 業(ye) 化公司中糧資本的混改項目，擬通過“增資+售股”，引入社會(hui) 資本和員工持股。4月22日，中國國航公告，發改委已批複控股股東(dong) 中國航空集團公司進行航空貨運物流板塊的混合所有製改革，將涉及上市公司。

　　地方國企層麵，一個(ge) 典型案例是雲(yun) 南白藥，據上市公司6月7日公告，其控股股東(dong) 白藥控股擬通過增資引入江蘇魚躍科技發展有限公司，交易後，雲(yun) 南省國資委、新華都及江蘇魚躍分別持有白藥控股45%、45%及10%的股權。

　　“越來越多的競爭(zheng) 性企業(ye) 在混改中進一步調整股權比例，促進企業(ye) 形成了有效製衡的法人治理結構。同時，通過探索實施經理層市場化選聘和身份轉換、員工持股等，推動企業(ye) 形成了靈活高效的市場化經營機製。”彭華崗表示。

　　預期　國企資產(chan) 證券化有望全麵提速

　　從(cong) 混改路徑看，一是資產(chan) 證券化，二是通過增資擴股、股權轉讓等方式與(yu) 民資混合，三是國企內(nei) 部的員工持股。中國企業(ye) 研究院首席研究員李錦表示，上半年的混改從(cong) 上述三方麵同時推進，比較集中的是資產(chan) 證券化，且未來隨著公司製改革完成，資產(chan) 證券化有望提速。

　　發展混合所有製經濟，既是放大國有資本功能、推進國有企業(ye) 轉換經營機製的有效途徑，也是促進國有資本與(yu) 非國有資本相互融合、共同發展的重要方式。多位專(zhuan) 家表示，作為(wei) 實施混改的一項有效路徑，未來隨著國企公司製改製完成，資產(chan) 證券化有望提速。

　　數據顯示，截至去年底，中央企業(ye) 混合所有製企業(ye) 戶數占比擴大到68%，上市公司的資產(chan) 、營業(ye) 收入和利潤總額在中央企業(ye) “總盤子”中占比分別達到61.3%、62.8%和76.2%。多位業(ye) 內(nei) 人士預計，未來幾年可能有近十萬(wan) 億(yi) 元地方國有資產(chan) 實現證券化，這將帶來大量投資機會(hui) 。

　　另一方麵，各具體(ti) 領域已經開始推進對資產(chan) 證券化的探索。軍(jun) 工企業(ye) 混合所有製改革試點初步方案中已經提出要開展軍(jun) 工資產(chan) 證券化的研究和論證;中國鐵路總公司也正在探索鐵路資產(chan) 證券化改革，並開展資產(chan) 證券化業(ye) 務;而在央企混改試點推出之後，大多數省份均提出了提高省屬集團資產(chan) 證券化率的目標。

　　多位專(zhuan) 家提醒，混合所有製改革不是單純的為(wei) 混而混，而是產(chan) 業(ye) 鏈中產(chan) 業(ye) 節點混合、市場化經營機製混合、不同資源稟賦混合，切忌一窩蜂、定比例，要發揮市場配置資源的作用，絕不能用行政取代市場。