《經濟參考報》記者了解到，人社部與(yu) 財政部等部門正研究製定與(yu) 養(yang) 老金委托投資配套的資金歸集辦法，未來地方上沉澱的養(yang) 老金將歸集至中央實現統一投資運營。有業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，養(yang) 老金結餘(yu) 較多的省市如江蘇、浙江、北京或將實現投資運營。不過，盡管養(yang) 老金投資運營已板上釘釘，但出於(yu) 多重考慮，截至目前，各地均未實質性啟動有關(guan) 養(yang) 老金委托投資的安排。

 

　　《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》出台已近兩(liang) 月，除廣東(dong) 千億(yi) 資金已入市外，隻有山東(dong) 有部分資金委托全國社保基金理事會(hui) 進行投資。

 

　　一位地方社保係統人士告訴《經濟參考報》記者，在中央層麵的歸集辦法出台之前，各地可能會(hui) 按兵不動，即便歸集辦法出台之後，也會(hui) 遇到種種困難，實現養(yang) 老金投資的道路不會(hui) “順風順水”。

 

　　事實上，盡管人社部自2013年就稱養(yang) 老保險的省級統籌基本實現，但實現統收統支層麵的省份隻有7個(ge) ，大量的養(yang) 老金仍沉澱在地方。“省級層麵歸集的資金並不多，如何使資金從(cong) 縣市歸集到省級，需要較長的時間，實際執行起來很難，阻力很大。”上述人士表示，另一個(ge) 需要注意的問題，是資金多年趴在地方導致利益固化，“社保資金幾乎全部存在銀行，最後經過層層轉移，成了當地的建設資金，比如被銀行貸給了當地企業(ye) ，促進了當地的經濟建設。下一步如果將基金委托出去，無疑就是把錢從(cong) 地方拿走，這筆基金雖然最終也會(hui) 有所投向，但未必會(hui) 投資到當地，因此很多地方就沒有動力將基金委托出去。”

 

　　業(ye) 內(nei) 人士的另一個(ge) 擔憂是地方在歸集實現之前，會(hui) 把累計結存用光。“全國統籌後，基金不再歸地方管了，地方也就沒有動力完成製度的自我平衡。因此當地機構可能會(hui) 采取降低繳費基數、提高待遇等方式，把錢盡可能多地發出去，使得基金不再結餘(yu) 。”有專(zhuan) 家認為(wei) ，目前麵臨(lin) 的不僅(jin) 僅(jin) 是資金歸集問題，更多的是中央和地方財政責任劃分問題，還有基礎養(yang) 老金全國統籌以及社保機構的能力建設問題。

 

　　財政部副部長餘(yu) 蔚平也坦言，從(cong) 全國來看，地方資金歸集到全國社保基金理事還需要一個(ge) 過程，“目前養(yang) 老保險基金還沒有實現全國統籌，各省的具體(ti) 情況不一，有的集中在省級管理，有的分散在市縣一級。在實現資金分批到位前，還將有一係列的配套規則、程序。”據了解，正在製定的養(yang) 老金歸集與(yu) 轉移辦法將確定中央、省、市縣之間，還有受托機構之間，資金劃入劃出的具體(ti) 流程，包括一些財務會(hui) 計規則等等。

 

　　具體(ti) 操作流程上，餘(yu) 蔚平表示，將由各省級政府把分散的市縣基金歸集到省級財政專(zhuan) 戶，然後再委托給全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) ，由這個(ge) 機構進行總體(ti) 上的戰略資產(chan) 配置，製定資產(chan) 配置計劃。其中有一部分由該機構進行自主投資，其他部分就選擇那些有資質的市場投資機構進行專(zhuan) 業(ye) 化投資運營。

 

　　專(zhuan) 家認為(wei) ，結餘(yu) 較多且當期收支壓力不大的省份有可能率先實現投資。根據人社部統計數據，截至2014年底，江蘇、浙江兩(liang) 省的養(yang) 老金累計結餘(yu) 額分別為(wei) 2793億(yi) 元和2632億(yi) 元，位列全國二、三位，僅(jin) 次於(yu) 廣東(dong) 的5128億(yi) 元，且兩(liang) 省養(yang) 老金均已實現收大於(yu) 支。位列第四的北京市以2161億(yi) 的累計結餘(yu) 也成為(wei) 投資運營的“熱門”省份，有業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) 其將成為(wei) 繼廣東(dong) 、山東(dong) 後第三個(ge) 實現投資運營的省份。

 

　　“《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法》發布以後，全國社保基金理事會(hui) 就開始在內(nei) 部籌建針對基本養(yang) 老金投資的新部門，下一步地方資金將陸續歸集上來，但從(cong) 地方逐級歸集需要有一個(ge) 過程，整個(ge) 歸集期大概需要兩(liang) 到三年的時間。”中國社會(hui) 科學院世界社保研究中心主任鄭秉文預測，年底前將會(hui) 有地方資金歸集上來。