今年前4個(ge) 月民間投資增速較一季度放緩0.8個(ge) 百分點——

　　民間投資活力減弱了嗎

　　近日，國家統計局公布了今年前4個(ge) 月國民經濟運行情況，數據顯示，自去年下半年以來民間投資增速首次出現回落走勢，但降幅溫和，總體(ti) 處於(yu) 正常調整幅度範圍。民間投資對中國經濟增長的重要意義(yi) 不言而喻，未來應進一步完善鼓勵民間資本投資的政策，拓寬投資領域，努力為(wei) 民間投資發展創造更廣闊空間。

　　不久前，國家統計局公布了今年前4個(ge) 月國民經濟運行情況。數據顯示，1月份至4月份，民間固定資產(chan) 投資同比增速較上一季度放緩0.8個(ge) 百分點，自去年下半年以來民間投資增速首次出現回落走勢。

　　相關(guan) 專(zhuan) 家表示，盡管民間投資增速有所放緩，但調整幅度處於(yu) 正常範圍。未來，應進一步激發民間資本投資熱情，拓寬投資領域，提升投資質量和效益，努力為(wei) 民間投資發展創造更廣闊空間。

　　民間投資放緩“事出有因”

　　“民間投資同比增速雖然有所放緩，但降幅較為(wei) 溫和，調整幅度處於(yu) 正常範圍。與(yu) 去年相比，6.9%仍屬較高增速。”國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成說，4月份工業(ye) 品價(jia) 格結束了近一年來持續上漲的態勢，市場擴張信號在減弱，這會(hui) 給投資者信心帶來一定程度的影響，進而導致投資增速放緩。前4個(ge) 月，全國固定資產(chan) 投資同比增速比一季度放緩了0.3個(ge) 百分點。從(cong) 這個(ge) 意義(yi) 上說，民間投資與(yu) 全部固定資產(chan) 投資的發展態勢是基本一致的。

　　國家發展和改革委員會(hui) 經濟體(ti) 製與(yu) 管理研究所綜合研究室副主任郭冠男認為(wei) ，一季度我國經濟增速超過全年6.5%左右的預期目標，實現了自2015年以來的最快增速。因此，宏觀經濟決(jue) 策重點轉移到控製金融風險、遏製房地產(chan) 市場等投機活動上。盡管今年以來的減稅降費等降成本政策對民間固定資產(chan) 投資增長有一定的刺激作用，但是明顯加強的金融監管以及去杠杆政策在一定程度上也影響了中小民營企業(ye) 的融資，進而導致民間投資增速放緩。

　　“主要經濟指標的表現在個(ge) 別月份出現小幅波動是經濟運行中的常見現象。我們(men) 不能因為(wei) 4月份民間投資增速放緩，就斷定民間投資沒有活力了。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為(wei) ，去年下半年至今年一季度，我國民間投資增速有所回升，這主要受宏觀經濟趨穩向好的帶動。4月份民間投資增速放緩，表明宏觀經濟的下行壓力仍然較大。

　　“民間投資同比增速小幅回落，與(yu) 我國經濟結構繼續調整的階段性特征有關(guan) 。”中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼分析說，分地區看，今年前4個(ge) 月，民間投資增速回落主要由於(yu) 東(dong) 北地區民間投資降幅擴大，這是由於(yu) 東(dong) 北地區仍處於(yu) 經濟結構的深度調整期，部分領域民間資本準入門檻過高、融資難、融資貴的問題仍較為(wei) 突出，民間投資尚難以找到新的投資領域。

　　分產(chan) 業(ye) 看，第一產(chan) 業(ye) 、第二產(chan) 業(ye) 、第三產(chan) 業(ye) 民間固定資產(chan) 投資增速比一季度分別回落1.1個(ge) 百分點、1.1個(ge) 百分點、0.6個(ge) 百分點，這說明當前宏觀經濟穩中向好的基礎尚不牢固，有效需求不足，而且結構性過剩情況仍較為(wei) 嚴(yan) 重，對民間投資意願形成一定製約。

　　“值得注意的是，前4個(ge) 月，盡管投資增速放緩，但基礎設施投資高位運行，代表產(chan) 業(ye) 結構升級方向和消費升級方向的製造業(ye) 投資保持較快增長，結構優(you) 化持續推進。”潘建成表示，由於(yu) 民間投資大多集中在傳(chuan) 統製造領域，傳(chuan) 統製造業(ye) 又是產(chan) 能過剩的“重災區”，在去產(chan) 能的壓力下，民間投資增長放緩在一定程度上也是我國經濟結構趨於(yu) 優(you) 化的客觀表現。

　　補短板非“國進民退”

　　有人認為(wei) ，民間投資增速的放緩，與(yu) 其投資空間受到擠壓有關(guan) 。特別是在補短板的過程中，大量的政府投資和國企投資進入短板領域和薄弱環節，壓製了民間投資的活力，形成了新一輪的“國進民退”。

　　“補短板領域主要集中在提供公共服務的領域。提高完善公共服務水平本來就是政府的職責所在，並不存在擠壓民間資本投資空間的問題，更談不上‘國進民退’。”潘建成說，在補短板所涉及的領域，往往投資規模大、回報周期長、回報率相對較低，民間資本過去很少進入。而且，我國加大補短板的力度，強化在這些領域的政府性投資，一般采取的是PPP模式，是鼓勵民間資本參與(yu) 其中的。從(cong) 這個(ge) 意義(yi) 上說，補短板不僅(jin) 沒有擠占民間資本的投資空間，反而有利於(yu) 通過發揮政府投資“四兩(liang) 撥千斤”的作用，調動民間資本投資的積極性。

　　劉學智也指出，當前我國經濟體(ti) 製改革的力度持續加大，投資領域的市場化改革加快推進，一些自然壟斷領域也在加快開放，民間資本與(yu) 國有企業(ye) 在投資領域的同台競技或合作共贏的機會(hui) 隻會(hui) 越來越多，不會(hui) 越來越少，民間資本和國有企業(ye) 之間相互依存的關(guan) 係也會(hui) 不斷強化。

　　董希淼表示，政府投資大量進入是加快補齊民生短板、全麵建成小康社會(hui) 的必然要求和重要支撐。但在經濟下行壓力加大、財政收入增速放緩、地方政府債(zhai) 務融資管理製度改革等因素影響下，政府在短板領域的投資比重將逐漸下降，未來民間資本將會(hui) 逐漸成為(wei) “主角”。

　　潘建成指出，在補短板的過程中，應該構建政府部門與(yu) 民間資本共擔風險、共享收益的PPP運作模式，並加大PPP模式的推廣應用力度，吸引更多民間資本進入，改變“國進得多，民進得少”的局麵，形成“國”“民”同進的格局，改善投資結構，提高投資效率和收益。

　　繼續增強投資活力

　　民間投資對中國經濟增長的重要意義(yi) 不言而喻。有媒體(ti) 撰文指出，2006年至2012年，民間投資增速保持在30%至50%的高水平，對中國經濟的高速增長發揮了舉(ju) 足輕重的作用。經過十年的高速增長，民間投資在整體(ti) 固定資產(chan) 投資中的占比，從(cong) 2006年初的36%迅猛上升到2015年12月份的64%，成為(wei) 中國經濟增長的關(guan) 鍵引擎。

　　“近年來，民間投資增速一直低於(yu) 全國固定資產(chan) 投資增速，這說明目前激發民間固定資產(chan) 投資增長的內(nei) 生(直接)政策設計和落實都還很不到位。”郭冠男說。

　　民間投資活力問題已經引起中央高度重視。2016年底的中央經濟工作會(hui) 議指出，要“穩定民營企業(ye) 家信心”“保護企業(ye) 家精神，支持企業(ye) 家專(zhuan) 心創新創業(ye) ”。

　　“民間投資關(guan) 係到整個(ge) 經濟的活力。不過，鼓勵民間投資，不能隻看投資的規模和速度，更要看質量，特別是要引導民間資本投向符合消費升級和產(chan) 業(ye) 結構升級方向，符合綠色環保的方向。”潘建成表示，去年以來，我國房地產(chan) 市場形成了一定程度的泡沫，導致資金出現“脫實向虛”，影響了民間投資的積極性。因此，當前還應進一步加強對房地產(chan) 市場的分類調控，堅決(jue) 阻止“脫實向虛”苗頭繼續蔓延。同時，要繼續加大降成本力度，適時適度進一步加大減稅力度，擴大企業(ye) 減稅的受惠麵。

　　劉學智建議，要增強民間投資活力，關(guan) 鍵要拓展民間投資的渠道;要鼓勵民間資本更多進入創新發展領域;要加強金融支持，提升民營企業(ye) 的直接融資能力和途徑。

　　恒豐(feng) 銀行研究院商業(ye) 銀行研究中心負責人吳琦建議，要理順政府與(yu) 市場的關(guan) 係，進一步推進放管服改革，改善和加強政府公共服務;降低民間投資的各類市場準入門檻，尊重和維護企業(ye) 市場主體(ti) 地位，營造公平的市場營商環境。同時，要加快推進供給側(ce) 結構性改革，推動傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) 轉型升級，培育和發展新產(chan) 業(ye) 、新業(ye) 態，提高項目投資收益率，推動民間資本創新創業(ye) 。此外，要加強鼓勵民間投資相關(guan) 政策的落實與(yu) 督查，加強相關(guan) 部委、各級地方政府的協調性，形成政策合力。(記者 林火燦)