新華社北京6月1日電(記者 韓潔 鬱瓊源 申铖)在各界關(guan) 注我國如何防範政府債(zhai) 務風險的大背景下，財政部、國土資源部1日聯合對外發布《地方政府土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券管理辦法(試行)》，決(jue) 定在地方政府土地儲(chu) 備領域率先發行專(zhuan) 項債(zhai) 券。

　　這一與(yu) 國際接軌、被視為(wei) 中國版“市政專(zhuan) 項債(zhai) ”的亮相，能否保障地方政府的合理融資需求?對於(yu) 遏製政府債(zhai) 務過快增長勢頭作用幾何?釋放出怎樣的完善地方債(zhai) 管理方向?新華社記者第一時間采訪財政部、國土資源部有關(guan) 負責人和權威專(zhuan) 家，解讀改革背後的重要信號。

　　開“正門”規範土地儲(chu) 備融資 省級政府成發債(zhai) 主體(ti)

　　在發行地方債(zhai) 取代銀行貸款成為(wei) 地方政府土地儲(chu) 備融資主渠道的背景下，土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券的亮相，意味著昔日“憑地借貸”的老路行不通了。

　　根據辦法，省級政府及計劃單列市將作為(wei) 土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券的唯一發行主體(ti) 掌握發債(zhai) “總閘門”。市縣級政府確需發債(zhai) 的，由省級政府統一發行並轉貸給市縣級政府。同時，土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券納入地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 務限額管理。

　　我國地方政府債(zhai) 券分為(wei) 一般債(zhai) 券和專(zhuan) 項債(zhai) 券。天風證券研究所固定收益首席分析師孫彬彬說，此次試點發行土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券並對應項目，是地方債(zhai) 管理的一大創新，類似美國市政債(zhai) 中的收益債(zhai) 券。過去一般債(zhai) 券和專(zhuan) 項債(zhai) 券界限不很清晰，如今管理更規範，實現了與(yu) 國際接軌。

　　財政部和國土資源部有關(guan) 負責人表示，此次發行土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券與(yu) 依法推進土地儲(chu) 備融資模式改革相結合，在發行額度和期限、發行對象、項目管理、收益回報等方麵“量身打造”，形成總量可控、動態可持續的資金保障機製，以開“正門”合法規範方式保障土地儲(chu) 備項目合理融資需求，既促進土地市場規範、健康發展，又支持地方穩增長、補短板。

　　北京大學法學院房地產(chan) 法研究中心中方主任樓建波說，以前政府儲(chu) 備土地，很多是委托開發企業(ye) 向銀行貸款，受外界影響較多。現在按需發債(zhai) 從(cong) 製度上創新，有助於(yu) 推動土地供給側(ce) 結構性改革，確保土地及時有效供應促進房地產(chan) 長期健康發展。

　　堵“歪門”遏製變相舉(ju) 債(zhai) 債(zhai) 券發行對應項目實施

　　與(yu) 原先地方政府籠統發行專(zhuan) 項債(zhai) 券不同，此次發行地方政府土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券必須對應項目實施，並要求有穩定的預期償(chang) 債(zhai) 資金來源，對應的政府性基金收入應當能夠保障償(chang) 還債(zhai) 券本金和利息，實現項目收益和融資自求平衡。

　　“這一要求真正體(ti) 現了專(zhuan) 項債(zhai) 券的本質，即以項目收益來償(chang) 還債(zhai) 務本息。”上海財經大學公共政策與(yu) 治理研究院副院長鄭春榮說，建立專(zhuan) 項債(zhai) 券與(yu) 項目資產(chan) 、受益對應的製度，有利於(yu) 防範和化解專(zhuan) 項債(zhai) 務風險，如不同地塊、不同區域項目的融資風險與(yu) 債(zhai) 券發行利率等均有所差異，這就要求投資者認真評估每個(ge) 項目風險，不盲目追求絕對收益率。

　　財政部、國土資源部有關(guan) 負責人說，開“正門”發行土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券，將用於(yu) 償(chang) 還專(zhuan) 項債(zhai) 務的土地儲(chu) 備資產(chan) 及其預期土地出讓收入顯性化，從(cong) 機製上堵住融資平台公司等企業(ye) 冒用土地儲(chu) 備名義(yi) 以儲(chu) 備土地進行抵押擔保融資的“後門”“歪門”，防範違法違規舉(ju) 債(zhai) 或變相舉(ju) 債(zhai) 、挪用土地儲(chu) 備資金等行為(wei) 發生。

　　“過去地方賣地增長的老路助長了隱性債(zhai) 務風險。”孫彬彬說，發行土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) ，意味著除此以外的所有舉(ju) 債(zhai) 借貸方式基本都不允許，對於(yu) 更好規範地方政府融資行為(wei) 、防範地方政府債(zhai) 務風險具有積極作用。

　　債(zhai) 務監管再升級 精細化管理專(zhuan) 項債(zhai)

　　從(cong) 以前籠統發行地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券，到此次首嚐發行土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券，標誌著我國按照地方政府性基金收入項目分類發行專(zhuan) 項債(zhai) 券的步伐在加快。

　　2014年國務院發布加強地方政府性債(zhai) 務管理的意見，以及2015年新預算法的實施，奠定了我國地方政府債(zhai) 務的基本框架。在此基礎上，近年來財政部門針對出現的新情況、新趨勢，不斷完善相關(guan) 製度，管理日趨精細化。

　　“此次辦法的出台，是在已有製度框架上又一次精細化的管理優(you) 化。”鄭春榮說，按照地方政府性基金收入項目分類發行專(zhuan) 項債(zhai) 券，既顯示了在地方政府債(zhai) 務管理政策上的連貫性、一致性，又體(ti) 現了財政部門對管理地方債(zhai) 越來越成熟、越來越深入。

　　2017年，我國政府性基金收入預計47174.66億(yi) 元，其中國有土地使用權出讓收入預計38568.62億(yi) 元，占比超過80%。

　　記者了解到，針對土地儲(chu) 備發行專(zhuan) 項債(zhai) 券，意味著按照地方政府性基金收入項目分類發行專(zhuan) 項債(zhai) 券改革邁出一大步。按照計劃，下一步財政部將會(hui) 同交通運輸部等部門研究推進發行政府收費公路專(zhuan) 項債(zhai) 券。

　　專(zhuan) 家表示，此次辦法顯示，我國關(guan) 於(yu) 地方政府債(zhai) 務的監管進一步升級。如關(guan) 於(yu) 儲(chu) 備土地的擔保管理更加嚴(yan) 格，明確地方政府不得以儲(chu) 備土地為(wei) 任何單位和個(ge) 人的債(zhai) 務以任何方式提供擔保。

　　此外，辦法在土地儲(chu) 備專(zhuan) 項債(zhai) 券的監管中引入國土資源部門，通過兩(liang) 部門協調配合使得政府對融資項目的監管更加專(zhuan) 業(ye) ，確保土地儲(chu) 備項目的真實性、規範性。