三駕馬車“一平兩軟” 宏調政策仍有釋放空間
發稿時間：2015-08-13 00:00:00
7月經濟有喜有憂。
喜的是目前消費、投資等仍穩定，同時新興(xing) 產(chan) 業(ye) 發展迅猛。憂的是一些過剩行業(ye) 下行壓力較大。
8月12日，國家統計局公布數字顯示，1-7月全國規模以上工業(ye) 增速為(wei) 6.3%，與(yu) 上半年持平，與(yu) 此相對應的經濟增速仍在7%左右，經濟整體(ti) 穩定。但是7月規模以上工業(ye) 增速為(wei) 6%，比6月增速下滑了0.8個(ge) 百分點。
對此銀河證券首席經濟學家潘向東(dong) 認為(wei) ，7月數據顯示經濟下行壓力仍比較大，這表明去產(chan) 能和經濟轉型狀態會(hui) 貫穿2015年全年。
“現在經濟三駕馬車呈現一平穩兩(liang) 疲軟（消費平穩、投資和出口放慢），下一步穩增長措施陸續發揮作用，由於(yu) 去年8月基數比較低，下個(ge) 月同比增速將趨穩。”他說。
當日公布的數字顯示，今年7月份，社會(hui) 消費品零售總額24339億(yi) 元，同比名義(yi) 增長10.5%，與(yu) 上月的10.6%差別不大。1-7月份，全國固定資產(chan) 投資（不含農(nong) 戶）同比名義(yi) 增長11.2%，增速比1-6月份回落0.2個(ge) 百分點。
7月經濟喜憂參半
海關(guan) 總署公布的數字顯示，目前出口下行壓力仍大。而從(cong) 統計局公布的數字看，投資和工業(ye) 增速下行壓力較大，但是消費一直比較穩定。
這表明，目前外需疲軟，內(nei) 需投資仍不足，對經濟拉動最大的是消費。
從(cong) 工業(ye) 來看，7月全國規模工業(ye) 增速為(wei) 6%，低於(yu) 6月的6.8%。此前4、5、6月的規模以上工業(ye) 增速一直在回升。
對此，國家統計局工業(ye) 司高級統計師江源認為(wei) ，7月工業(ye) 增速回落，與(yu) 汽車等下行壓力加大有關(guan) 。
這表明工業(ye) 經濟企穩的基礎還不牢固；另一方麵，工業(ye) 月度之間增速出現一定的波動也屬於(yu) 正常現象。1-7月份工業(ye) 生產(chan) 累計增速與(yu) 上半年持平，總體(ti) 仍屬平穩態勢。7月份工業(ye) 經濟結構調整仍在取得積極進展。
工業(ye) 下行壓力增加，這與(yu) 煤炭、鋼鐵等行業(ye) 過剩行業(ye) 產(chan) 量下降有關(guan) 。但是也有一些行業(ye) 發展得不錯。
比如7月份，在汽車產(chan) 量總體(ti) 下降的情況下，運動型多用途乘用車（SUV）增長32.9%，新能源汽車增長3倍以上；動車組增長104.7%；智能電視增長47.1%；智能手機增長31.7%。
交通銀行金融研究中心研究員劉學智認為(wei) ，整個(ge) 製造業(ye) 增速放緩，但是高新技術投資和消費品相關(guan) 行業(ye) 投資，仍在快速增長，隻是比例還不夠大。這表明經濟結構仍在實施調整轉型，製造業(ye) 內(nei) 部結構也在調整，下一步政策層麵的可操作空間較大。
“現在財政是還有盈餘(yu) 的，政策有很大的釋放空間。像基礎建設還可以加大投資，這有利於(yu) 經濟趨穩。”他說。
仍存降準可能
如果仔細分析各項數字，經濟下行壓力背後，反映了出台新措施的必要。
比如1-7月投資增速為(wei) 11.2%，相比1-6月的11.4%略有放慢。但是1-7月份，施工項目計劃總投資807025億(yi) 元，同比增長4.2%，新開工項目計劃總投資227112億(yi) 元，增長2.4%，仍處於(yu) 低位，且大大低於(yu) 目前整個(ge) 投資速度，這表明未來投資項目不足的情況仍然存在。
從(cong) 到位資金情況看，1-7月份，國家預算資金增長20.2%，增速提高1.6個(ge) 百分點；國內(nei) 貸款下降4.2%，降幅縮小0.6個(ge) 百分點。這表明財政資金對於(yu) 投資發揮了作用，但是金融支持仍不足。
交通銀行金融研究中心研究員劉學智認為(wei) ，問題在於(yu) 很多投資項目資金未落到實處。下一步國家可以繼續支持發行地方政府債(zhai) 券，加強地方債(zhai) 務置換，緩解地方投資的資金壓力。同時財政政策加大穩增長力度，在貨幣政策方麵，如果第三季度經濟下行壓力仍然較大，可以進一步降低存款準備金率。
央行數字顯示，2015年7月末，廣義(yi) 貨幣供應量M2增長13.3%，增速較上月末提高1.5個(ge) 百分點，比去年同期低0.2個(ge) 百分點。狹義(yi) 貨幣供應量M1增長6.6%，增速較去年同期低0.1個(ge) 百分點。
此前由於(yu) 央行降準、降息，M2貨幣乘數連續5個(ge) 月上升，引導市場利率下行，刺激了貸款需求。
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤認為(wei) ，目前穩增長仍需要放在宏觀調控的第一位，下一步國家要加快推動PPP項目（政府和社會(hui) 資本合作項目），資金方麵需要有支持，“這需要多管齊下解決(jue) 資金問題，同時要加快審批力度，解決(jue) 在新常態下部分地方政府有投資項目不作為(wei) 的現象”。
友情鏈接:
