●美國經濟的總體(ti) 趨勢是穩定上行並會(hui) 繼續鞏固高端服務業(ye) (金融、會(hui) 計、評估、谘詢、教育等)、高端技術行業(ye) (IT、航空、軍(jun) 工、尖端材料等)、全球金融中心和消費中心地位。強勢美元和金融監管話語權將成為(wei) 重要政策選項，財政政策也會(hui) 繼續發揮更積極作用，並由此對世界經濟、國際市場產(chan) 生舉(ju) 足輕重的影響。

　　●歐盟經濟雖然麵臨(lin) 一係列脫歐的不確定性，但不會(hui) 是顛覆性的風險，在趨勢向穩的大背景下，將會(hui) 繼續保持高端消費品製造優(you) 勢和高端裝備製造業(ye) 優(you) 勢，仍然是中高端消費品和大宗商品集散地。

　　●中國經濟地位仍有上升空間，但增長動力將由外轉內(nei) 、由投資拉動轉向消費驅動，產(chan) 出結構也將由中低端轉向中高端，與(yu) 歐美等發達國家和其他新興(xing) 市場經濟體(ti) 形成錯位競爭(zheng) ;由於(yu) 轉型升級將持續五至十年，仍然是全球大宗商品最主要的需求方。

　　2008年金融危機對全球經濟的負麵影響逐漸消弭，但全球經濟前景並不明朗，認識分歧很大，對於(yu) 中國戰略決(jue) 策也構成了一定影響。但未來全球經濟將取決(jue) 於(yu) “三駕馬車”，中國的戰略決(jue) 策也將在國際化的視野下製定。

　　未來全球經濟取決(jue) 於(yu) “三駕馬車”走勢

　　2008年以後，全球經濟形成了“三駕馬車”的市場格局，即美國市場、歐洲市場和中國市場，這三大市場經濟總量占到全球經濟總量的比重超過60%，對全球經濟走勢起到決(jue) 定性作用。2015年全球貨物進出口貿易總額為(wei) 332480億(yi) 美元，其中，中國為(wei) 39569億(yi) 美元，占比11.90%;美國為(wei) 38128.6億(yi) 美元，占比11.47%;歐盟27國為(wei) 35295億(yi) 歐元(約38824.5億(yi) 美元)，占比11.68%。2015年全球商業(ye) 服務(不包括政府服務)貿易進出口總額為(wei) 93657.1億(yi) 美元，其中，美國為(wei) 11591.71億(yi) 美元，占比12.38%;歐盟為(wei) 37151.76億(yi) 美元，占比39.67%;中國為(wei) 7518.06億(yi) 美元，占比8.03%。從(cong) 全球區域經濟影響力來看，雖然日本、韓國、東(dong) 盟、印度、俄羅斯、澳大利亞(ya) 、加拿大、部分拉美與(yu) 非洲國家的經濟活躍或者衰退，都會(hui) 在國際市場形成一定的波瀾，但不可能是顛覆性的，未來全球經濟的實際走勢依然取決(jue) 於(yu) 三大經濟體(ti) 的態勢。

　　世界經濟一體(ti) 化趨勢不可能逆轉

　　雖然“三駕馬車”目前都已度過最困難時期，全球經濟複蘇應該是大概率事件，但各主要國家經濟指標好壞差別很大，一些國家社會(hui) 政治經濟矛盾顯著上升，民粹主義(yi) 思潮泛濫引發“反全球化”傾(qing) 向，如果貿易保護主義(yi) 極端化並演化成全球貿易戰，世界經濟前景將蒙上厚厚的陰影。

　　2008年全球金融危機後貿易保護主義(yi) 就開始抬頭，最終發展到2016年以“英國脫歐”和美日歐聯手對華“違約”(不履行他們(men) 在中國加入WTO時的承諾)為(wei) 標誌，人們(men) 有理由判斷全球經濟一體(ti) 化已出現明顯退化。特朗普當選美國總統後可能掀起一股“反全球化”的浪潮，甚至在很多國家得到效仿，反全球化、全球貿易保護主義(yi) 和國際需求結構再平衡，將導致全球貿易萎縮格局進一步惡化。應該看到，發達國家近期貿易保護主義(yi) 集中指向中國，影響最大的肯定是中國經濟。以2016年1-11月數據為(wei) 例，中國對美國出口占出口總值的18%;對歐盟出口占出口總值的16%;如果考慮對日本以及具有轉口意義(yi) 的對香港出口，中國對發達國家市場依賴度還是很高的。然而，中國加入WTO以來15年的數據也表明，全球經濟一體(ti) 化不僅(jin) 對中國經濟增長貢獻很大，西方發達國家也分享了中國經濟增長成果。

　　其實，全球化逆轉對美國未必是好事。美國是世界上最大的經濟體(ti) ，也是世界上領先的全球貿易國。二戰後美國實施積極開放的國際貿易政策。根據彼得森國際經濟研究所的報告顯示，如果沒有二戰後國際貿易自由化的迅速發展，美國的年均GDP總量將減少9%。美國從(cong) 國際貿易中獲利來自多方麵：通過出口擴大美國最具競爭(zheng) 力的產(chan) 業(ye) 和產(chan) 品的生產(chan) 能力，提高了美國的收入;將生產(chan) 重心轉移至最具競爭(zheng) 力的領域，產(chan) 量規模的提高有助於(yu) 降低平均生產(chan) 成本，有助於(yu) 增強美國的經濟增長率，有助於(yu) 提高一般工人的收入水平，並促進了消費;通過進口增加了美國消費者的選擇，並幫助國內(nei) 保持較低的物價(jia) ，提高了消費者的購買(mai) 力;進口也為(wei) 美國企業(ye) 提供高質量的生產(chan) 要素，幫助公司在國內(nei) 和國外市場上具有或保持高度的競爭(zheng) 力。盡管如此，美國參與(yu) 國際貿易的潛在經濟收益遠遠沒有用盡，大約四分之三的世界購買(mai) 力和超過95%的世界消費者在美國的邊界之外。彼得森研究所的分析還估計，消除剩餘(yu) 的全球貿易壁壘將使美國從(cong) 貿易中獲得的收益增加50%。從(cong) 2009年第二季度到2015年，美國實際GDP年增長率為(wei) 2%左右，出口額貢獻了三分之一(0.7個(ge) 百分點)。當前，美國貿易總額穩中有升，遠好於(yu) 金融危機期間的水平。

　　全球金融危機和歐債(zhai) 危機之後，歐洲“反全球化”呼聲越來越大，新的貿易保護主義(yi) 和區域保護主義(yi) 趨勢明顯。如果這種“逆全球化”成為(wei) 趨勢，將對歐盟經濟產(chan) 生重大影響。然而，歐盟經濟也是全球化的最大受益者。2008年國際金融危機以來，歐盟內(nei) 部的需求在減弱，不少成員國出現主權債(zhai) 務危機，非常規貨幣政策難以見效，外部需求是歐盟GDP增長的最重要的來源。據歐盟統計，2012年以來國際貿易對歐盟GDP的貢獻將歐盟經濟衰退深度減少四分之一，外部需求的貢獻對歐盟經濟增長至關(guan) 重要。來自歐盟國家的長期證據表明，增加1%經濟的開放性導致勞動生產(chan) 率提高0.6%。相信歐洲負責任的政治家、有話語權的企業(ye) 家都會(hui) 作出正確的判斷與(yu) 選擇。

　　“三駕馬車”是當今世界經濟的大局

　　回顧一下全球經濟這幾年走過的路，一些出人意料的問題實際上反映了全球經濟找方向的實質。2007年次貸危機發生時，大多數專(zhuan) 業(ye) 人士隻是意識到美國的一些銀行要倒黴，要為(wei) 此交學費，但沒想到華爾街發生的金融風險醞釀成全球經濟的深刻調整，從(cong) 美國到歐洲，再由歐洲進一步擴散到新興(xing) 市場，幾乎無一幸免，隻是程度不同罷了。幾經挫折之後，全球似乎陷入了迷茫，各種藥方都嚐試了，美國量化寬鬆加製造業(ye) 回歸戰略、歐洲量化寬鬆加金融監管改革、新興(xing) 市場抱團取暖等等，在當時效果都不明顯，以至於(yu) 將近十年還在找方向。

　　改革開放以來，尤其進入新世紀，中國經濟也不斷遇到各種各樣的新問題，波動與(yu) 調整是很平常的事情，我們(men) 的宏觀經濟政策部門每次都能找到辦法，波動與(yu) 調整周期都不是很長，以至於(yu) 大家總是信心十足。但2012年以後，情況似乎變了，傳(chuan) 統的經驗辦法不再靈驗，政策部門絞盡腦汁，用盡了過去各種辦法，都無法擺脫困境。而市場卻在不經意之間逐漸升級，產(chan) 業(ye) 結構在升級、消費需求在升級、商業(ye) 模式在升級等等，並逐漸形成趨勢，結構變化的數據表明，中國經濟長期以來的困境實際上是經濟找方向時期的困境。

　　未來全球經濟還會(hui) 繼續找方向。波動是不可避免的。因此，全球經濟趨穩是有基礎的，但短期波動也是不可避免的，這是基於(yu) 趨勢思維做出的判斷。

　　未來世界經濟大格局會(hui) 相對穩定，美國、歐盟、中國“三駕馬車”的市場格局將維持相當長一段時期，但彼此相互關(guan) 聯機製會(hui) 發生一定變化。我們(men) 注意到，現有三大市場已經形成了事實上的差異化，互補性很強。北美市場輸出的主要是金融、會(hui) 計、評估、谘詢等高端服務業(ye) 、高科技、軍(jun) 工等高附加值產(chan) 品，而輸入的則由先前的大宗商品等資源品為(wei) 主轉為(wei) 各類消費品、人力資源、甚至資本等;歐洲市場傳(chuan) 統優(you) 勢的資本輸入、輸出均有所下降，但仍占重要地位，高端消費品、精密儀(yi) 器、高端裝備等輸出優(you) 勢仍然強勁，而勞動力、資源品、中低端消費品、甚至基礎設施更新等資本需求的特征更加明顯;新興(xing) 市場雖然分化很快，但中國已經成為(wei) 中高端商品主要輸出國，基本建設優(you) 勢和部分裝備優(you) 勢將帶動資本輸出，而其他新型經濟體(ti) 仍然維持資源品、日常消費品輸出格局(印度等國具有一定的IT產(chan) 品輸出優(you) 勢)，而輸入的主要是中高端裝備、高端消費品、高科技產(chan) 品、金融資本等。

　　從(cong) 趨勢上來看，在可以看到的五至十年內(nei) ，三大市場的差異化難以縮小。美國經濟的總體(ti) 趨勢是穩定上行並會(hui) 繼續鞏固高端服務業(ye) (金融、會(hui) 計、評估、谘詢、教育等)、高端技術行業(ye) (IT、航空、軍(jun) 工、尖端材料等)、全球金融中心和消費中心地位。強勢美元和金融監管話語權將成為(wei) 重要政策選項，財政政策也會(hui) 繼續發揮更積極作用，並由此對世界經濟、國際市場產(chan) 生舉(ju) 足輕重的影響。歐盟經濟雖然麵臨(lin) 一係列脫歐的不確定性，但不會(hui) 是顛覆性的風險，在趨勢向穩的大背景下，將會(hui) 繼續保持高端消費品製造優(you) 勢和高端裝備製造業(ye) 優(you) 勢，仍然是中高端消費品和大宗商品集散地;貿易保護主義(yi) 會(hui) 有所抬頭，但歐洲經濟已經離不開以中國為(wei) 代表的新興(xing) 市場，更不可能離開美國市場;可以預期歐盟經濟改革的重點將是著力解決(jue) “集中的貨幣政策與(yu) 分散的財政政策”的協調問題。中國經濟地位仍有上升空間，但增長動力將由外轉內(nei) 、由投資拉動轉向消費驅動，產(chan) 出結構也將由中低端轉向中高端，與(yu) 歐美等發達國家和其他新興(xing) 市場經濟體(ti) 形成錯位競爭(zheng) ;由於(yu) 轉型升級將持續五至十年，仍然是全球大宗商品最主要的需求方。預計未來幾年中國經濟增速將會(hui) 保持在6%-7%區間內(nei) 橫向運行，總體(ti) 上貨幣政策將處於(yu) 守成狀態，財政政策將繼續發揮更重要的作用。

　　維係三駕馬車格局，以協商合作共贏代替市場分割、對抗甚至相互製裁，無論是對於(yu) 中國最終躋身高收入國家行列，還是借助國際合作、盡可能延長國際和平發展周期，都是至關(guan) 重要的，三大市場主體(ti) 的相關(guan) 國家怎樣處理好小摩擦以避免大對抗，增加溝通合作，事關(guan) 未來世界經濟大局，考驗著政治家的智慧。

　　麵對高端的北美市場、歐洲市場和內(nei) 部競爭(zheng) 多於(yu) 合作的新興(xing) 市場，中國需要有新的戰略布局。一是抓住世界經濟深刻調整的難得機遇，果斷升級中國經濟，努力使中國經濟不僅(jin) 在體(ti) 量上無愧於(yu) “三駕馬車”地位，還要在市場成熟度、經濟質量上縮小與(yu) 歐美的差距，隻有這樣才能真正維係“三駕馬車”平穩運行。譬如適應經濟成熟要求，升級市場監管、金融貨幣體(ti) 係和現代服務業(ye) ;適應國內(nei) 消費升級和全球減排趨勢，堅定淘汰落後低端製造業(ye) ，積極推動製造業(ye) 裝備技術升級和商業(ye) 模式革命等。二是立足自身市場培育，努力形成對外部市場有效吸引力。中國市場人口眾(zhong) 多、人均GDP達到8000美元以上，這是其他任何市場不具備的。中國市場潛力巨大，需要對外不斷開放和對內(nei) 深入挖掘，既可以培育經濟增長新動力，還可以增強國際引力，減少國際摩擦，國際地位提高也是順理成章的事情。三是經營好亞(ya) 洲，增強內(nei) 在聯係，形成亞(ya) 洲真正意義(yi) 上的市場核心。除日本、韓國以外，亞(ya) 洲其他國家在要素結構、資源稟賦等方麵具有很強的相似性，彼此之間競爭(zheng) 多於(yu) 合作，區域內(nei) 的聯係緊密度要遠低於(yu) 歐洲市場，需要針對性地研究製定中日經貿合作戰略、中韓經貿合作戰略、中印經貿合作戰略、中國東(dong) 盟經貿合作戰略。四是拓展並穩定與(yu) 非洲、澳洲、南美的經濟聯係。中國經濟快速發展對能源、礦產(chan) 等資源的依賴會(hui) 越來越強，前些年“資源約束”已經成為(wei) 製約中國經濟發展的“瓶頸”，在未來經濟轉型完成之前(甚至轉型之後的相當長時間內(nei) )仍然需要有穩定的能源、礦產(chan) 等資源保障，同時這些地區也對中國的中高端商品、基礎設施建設能力與(yu) 相應的資本供給等有著強烈的需求。五是建立與(yu) 歐美市場錯位競爭(zheng) 和國際合作關(guan) 係，努力打消其安全疑慮，避免直接對抗。六是戰略目光聚焦於(yu) 世界經濟大格局，三駕馬車就是當今世界經濟的大局。

　　(作者係中國建設銀行首席經濟學家)