亞(ya) 洲證券業(ye) 與(yu) 金融市場協會(hui) (ASIFMA)首席執行官馬克·奧斯丁22日表示，中國資本市場的發展速度幾乎史無前例。巨大的進展體(ti) 現在很多方麵，包括2016年初，中國銀行間債(zhai) 券市場向廣大國際投資者大舉(ju) 開放，以及為(wei) 合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)推出額度登記製度，取代緩慢、不夠透明的配額申請製度。

　　奧斯丁表示，隻要改革措施得當，中國就有機會(hui) 汲取發達市場經驗和教訓，並最終超越發達市場的成就。然而，改革要真正奏效，離不開各類機構的技術合作。應建立特別小組(目前已經成立一些特別小組)，融會(hui) 貫通地對特殊問題進行全麵分析，最後加以解決(jue) 。

　　奧斯丁說，中國長期以來一直利用有限的嚐試和試點計劃進行改革試水，這種做法非常成功。但中國現在可能需要出台改革方案，加速資本市場發展。一方麵，全球低利率環境很可能結束，屆時全球資本(包括中國資本)將湧向美國及其它發達經濟體(ti) ，以尋求更高的收益，這必然導致中國等發展中市場銀根愈發緊縮。另一方麵，中國經濟越來越複雜，市場參與(yu) 者越來越老練，因此中國迫切需要建立既靈活又穩健的金融基礎設施。

　　ASIFMA當日發布《中國資本市場：前路導航》報告，針對中國如何改革其資本市場以應對經濟增速放緩以及外資流入動力不足提出了詳盡的建議。

　　報告認為(wei) ，中國資本市場的發展速度迅猛，幾乎史無前例，而且在一些領域已經處於(yu) 世界領先地位。令人欣喜的是，中國有意放低投資者準入門檻並發展市場，為(wei) 國內(nei) 外投資者創造更多投資機會(hui) 。與(yu) 發達經濟體(ti) 相比，中國的資本市場有較大的增長空間，有潛力通過解決(jue) 資本市場上的現有問題，改善政策和市場結構，來加強資本市場，從(cong) 而推動繁榮，保障未來經濟增長。

　　ASIFMA在報告中提出了一係列改革建議，以推動發展有深度並且流動性充足的股票、固定收益和外匯市場。報告主張製定範圍更廣泛的改革議程，鼓勵發展更深入、流動性更強的資本市場，並提供更多的投資產(chan) 品選擇，以此消除匯率引起的種種顧慮。在中國資本市場上，應通過公開征詢意見來提高透明度和政策一致性，這些措施可以加強金融改革的成效。要培育穩定的金融市場，需要與(yu) 機構投資者開展密切對話，以認明問題，提出解決(jue) 辦法;同時，還需要開展個(ge) 人投資者教育，向其清晰傳(chuan) 遞風險管理和分散投資的重要性。中國可以利用其在技術驅動型金融解決(jue) 方案方麵的世界領先優(you) 勢，向投資者提供成本低、質量高的創新解決(jue) 方案，例如利用替代性交易係統和其它交易平台。

　　ASIFMA稱，如果中國希望使其股票市場實現多元化，並吸引更多的外國投資，則需要在一些重要領域采取全球標準，這些領域包括交易停牌、股票借貸、賣空、對不符合標準的公司予以退市，以及證券結算等。在固定收益、外匯及大宗商品方麵，應鼓勵各類電子執行策略開展競爭(zheng) ，提高市場效率，降低交易成本;應淘汰交易後人工操作流程，采用符合全球標準的流程;應就衍生品和回購出台法律文件;應闡明稅收製度。

　　在市場基礎設施方麵，ASIFMA建議實施強製執行終止淨額結算機製，通過修訂《證券法》支持保證金交換，並允許第三方托管人代表過賬對手方持有初始保證金。主管部門應優(you) 先使國內(nei) 機構成為(wei) 歐洲法律認可的類似中央交易對手清算所(CCP)，以及美國《多德弗蘭(lan) 克法案》認可的類似衍生產(chan) 品清算組織。通過允許國際投資者使用綜合賬戶，便利其進入中國資本市場。確保中國的市場基礎設施與(yu) 國際標準接軌，以擴大人民幣作為(wei) 國際貨幣的使用。