●“脫實入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控製，資產(chan) 泡沫會(hui) 越來越大，最終可能會(hui) 導致金融危機，甚至會(hui) 步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒有實體(ti) 經濟供給質量的提升，低端的產(chan) 品供給過剩，高端產(chan) 品供給不足，由人口結構變化、城市化進程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無法得到滿足，在開放經濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進一步導致實體(ti) 經濟萎縮，工業(ye) 比重下降，製造業(ye) 外遷，於(yu) 是無論是製造業(ye) 還是服務業(ye) ，效率都難以提升，出現經濟結構服務化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲(zi) 涅茲(zi) 化”問題。

　　●中國實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著發達國家的高端擠壓和新興(xing) 經濟體(ti) 低端擠出的國際環境，實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著巨大的下行壓力。保證實體(ti) 經濟這一根基穩步發展，成為(wei) “十三五”時期頗具挑戰性的重大任務。

　　●在中國深化工業(ye) 化進程過程中，還麵臨(lin) 著國際金融危機以來美國、德國、日本等工業(ye) 化國家積極推進“再工業(ye) 化”戰略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zheng) 奪壓力。新任美國總統特朗普對製造業(ye) 高度重視，意味著中國與(yu) 美國的經濟競爭(zheng) 更多的是實體(ti) 經濟的競爭(zheng) ，是製造業(ye) 發展的競爭(zheng) 。

　　“脫實入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控製，資產(chan) 泡沫會(hui) 越來越大，最終可能會(hui) 導致金融危機，甚至會(hui) 步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒有實體(ti) 經濟供給質量的提升，低端的產(chan) 品供給過剩，高端產(chan) 品供給不足，由人口結構變化、城市化進程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無法得到滿足，在開放經濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進一步導致實體(ti) 經濟萎縮，工業(ye) 比重下降，製造業(ye) 外遷，於(yu) 是無論是製造業(ye) 還是服務業(ye) ，效率都難以提升，出現經濟結構服務化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲(zi) 涅茲(zi) 化”問題。

　　中國實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著發達國家的高端擠壓和新興(xing) 經濟體(ti) 低端擠出的國際環境，實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著巨大的下行壓力。保證實體(ti) 經濟這一根基穩步發展，成為(wei) “十三五”時期頗具挑戰性的重大任務。

　　在中國深化工業(ye) 化進程過程中，還麵臨(lin) 著國際金融危機以來美國、德國、日本等工業(ye) 化國家積極推進“再工業(ye) 化”戰略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zheng) 奪壓力。新任美國總統特朗普對製造業(ye) 高度重視，意味著中國與(yu) 美國的經濟競爭(zheng) 更多的是實體(ti) 經濟的競爭(zheng) ，是製造業(ye) 發展的競爭(zheng) 。

　　中央經濟工作會(hui) 議提出，供給側(ce) 結構性改革的主攻方向是提高供給質量，著力提升整個(ge) 供給體(ti) 係質量。中國社科院工業(ye) 經濟研究所所長黃群慧對《經濟參考報》記者表示，實體(ti) 經濟是供給體(ti) 係的主體(ti) 內(nei) 容，提高實體(ti) 經濟供給質量，無疑是供給側(ce) 結構性改革的重中之重，不但有利於(yu) 扭轉我國經濟中的“實虛失衡”問題，而且事關(guan) 能否跨越“中等收入陷阱”。

　　供給質量決(jue) 定了

　　供給對需求的適應程度

　　中央經濟工作會(hui) 議提出，必須從(cong) 供給側(ce) 結構性改革入手努力實現供求關(guan) 係新的動態均衡，而供給側(ce) 結構性改革，最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質量，著力提升整個(ge) 供給體(ti) 係質量。

　　黃群慧表示，“供給質量”就是供給側(ce) 所具有的特性滿足需求側(ce) 要求的程度，也就是說，供給質量決(jue) 定了供給對需求的適應程度。供給質量可以分為(wei) 供給要素質量和供給體(ti) 係質量，供給要素質量是勞動力、資本、土地等生產(chan) 要素所具有的特性滿足需求的程度，而供給體(ti) 係質量則是產(chan) 品(包括服務、工程等)、企業(ye) 和產(chan) 業(ye) 等所具有特性滿足需求的程度。

　　提高供給要素質量，意味著勞動力素質提高、物質資本更新換代、更多高新技術的投入以及人力資本的提升等。提高供給體(ti) 係質量就是提高產(chan) 品滿足消費者消費升級需要的程度、提高企業(ye) 適應市場競爭(zheng) 的能力、提高適應消費升級的產(chan) 業(ye) 轉型升級能力等方麵的內(nei) 涵。由於(yu) 發展階段的變化，長期以來我國依靠供給要素數量增加促進經濟增長、提高效率的發展方式已不可持續，現在更多地需要通過創新改善供給要素和供給體(ti) 係的質量，提高全要素生產(chan) 率。

　　黃群慧進一步指出，實體(ti) 經濟是供給體(ti) 係的主體(ti) 內(nei) 容。判斷是否是實體(ti) 經濟的關(guan) 鍵標準在於(yu) 其提供的產(chan) 品和服務是否直接改善了人類生存發展質量。第一次工業(ye) 革命以來，伴隨著工業(ye) 化推進，製造業(ye) 的“製成品”徹底改變了人類的生活方式，人類的生存發展水平得到了極大的提升，人類步入工業(ye) 社會(hui) ，製造業(ye) 成為(wei) 實體(ti) 經濟的主體(ti) 。因此，實體(ti) 經濟供給質量的提高，無疑是供給側(ce) 結構性改革的重中之重。中央經濟工作會(hui) 議提出，著力振興(xing) 實體(ti) 經濟。要堅持以提高質量和核心競爭(zheng) 力為(wei) 中心，堅持創新驅動發展，擴大高質量產(chan) 品和服務供給。

　　扭轉“實虛失衡”

　　亟須提高實體(ti) 經濟供給質量

　　黃群慧表示，我國經濟運行麵臨(lin) 的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結構性失衡。這些結構性失衡主要表現在實體(ti) 經濟供應體(ti) 係質量不高，影響實體(ti) 經濟供求失衡，實體(ti) 經濟效率逐步降低;大量資本開始“脫實入虛”，或者進入房地產(chan) 市場炒作，或者在資本市場自我循環，追求在虛擬經濟中自我循環，進一步形成資產(chan) 泡沫，隨著泡沫的愈來愈大，離實體(ti) 經濟越來越遠，最終形成實體(ti) 經濟與(yu) 虛擬經濟的結構失衡。

　　以農(nong) 業(ye) ，工業(ye) ，建築業(ye) ，批發和零售業(ye) ，交通運輸倉(cang) 儲(chu) 和郵政業(ye) 、住宿和餐飲業(ye) 的生產(chan) 總值作為(wei) 實體(ti) 經濟寬口徑計算，我國實體(ti) 經濟規模占GDP比例從(cong) 2011年71.5%下降到2015年的66.1%，而同期貨幣供應量M2是GDP的倍數從(cong) 1.74倍上升到2.03倍。

　　從(cong) 上市公司看，金融板塊的利潤額已經占到了所有上市公司利潤額的50%以上，這意味著金融板塊企業(ye) 超過了其他所有上市公司利潤之和。麥肯錫最近一份針對中國3500家上市公司和美國7000家上市公司的比較研究表明，中國的經濟利潤80%由金融企業(ye) 拿走，而美國的經濟利潤隻有20%歸金融企業(ye) 。

　　黃群慧指出，“脫實向虛”問題表明，實體(ti) 經濟供給與(yu) 金融供給之間、實體(ti) 經濟供給與(yu) 房地產(chan) 供給之間存在著嚴(yan) 重的結構性失衡，即“實虛失衡”。造成這個(ge) 問題的原因有以下幾點：第一，金融部門對於(yu) 實體(ti) 經濟部門具有壟斷地位，金融業(ye) 投資回報率維持在較高水平;第二，金融市場服務實體(ti) 經濟效率不高，基礎金融機構和資本市場不發達，直接融資比例較低;第三，房地產(chan) 合理頂層設計缺乏和房地產(chan) 市場亟待規範，土地價(jia) 格上漲過快;第四，經濟金融化降低了實業(ye) 投資率和貨幣政策提振實體(ti) 經濟的效果;第五，實體(ti) 企業(ye) 綜合稅收負擔較重，實體(ti) 經濟投資回報率低。

　　從(cong) 實體(ti) 經濟供給要素看，以農(nong) 民工為(wei) 主體(ti) 的製造業(ye) 工人亟待提高素質，受過高等教育的技術工人以及智能化工廠的機器人還比較缺乏，物質資本急需向數字化、智能化方向升級，關(guan) 鍵技術對外依存度還較高。

　　從(cong) 實體(ti) 經濟供給體(ti) 係看，表現在產(chan) 品供給質量上，部分產(chan) 品檔次偏低、標準水平和可靠性不高，高品質、個(ge) 性化、高複雜性、高附加值的產(chan) 品的供給能力不足;表現在企業(ye) 供給質量上，存在大量的“僵屍企業(ye) ”，優(you) 質企業(ye) 數量不夠，尤其是世界一流企業(ye) 還很少;表現在產(chan) 業(ye) 供給質量上，鋼鐵、石化、建材等行業(ye) 的低水平產(chan) 能過剩問題突出並長期存在，新產(chan) 業(ye) 、新技術、新業(ye) 態、新模式在整體(ti) 中占比還不夠，在產(chan) 業(ye) 領域全球競爭(zheng) 的製高點掌控不足。

　　這種“脫實入虛”的失衡趨勢如果得不到有效控製，資產(chan) 泡沫會(hui) 越來越大，最終可能會(hui) 導致金融危機，甚至會(hui) 步入“中等收入陷阱”而停滯不前。沒有實體(ti) 經濟供給質量的提升，低端的產(chan) 品供給過剩，高端產(chan) 品供給不足，由人口結構變化、城市化進程主導的消費結構轉型升級所形成的需求就無法得到滿足，在開放經濟下，大量的消費力量轉向國外，這又進一步導致實體(ti) 經濟萎縮，工業(ye) 比重下降，製造業(ye) 外遷，於(yu) 是無論是製造業(ye) 還是服務業(ye) ，效率都難以提升，出現經濟結構服務化趨勢明顯、但效率反而降低的“逆庫茲(zi) 涅茲(zi) 化”問題。“中等收入陷阱”問題本質上是一個(ge) 效率問題，製造業(ye) 和服務業(ye) 形不成一個(ge) 互相促進轉型升級、進而提高效率的良性機製，最終進入“中等收入陷阱”。

　　從(cong) 三個(ge) 層麵

　　著力提高實體(ti) 經濟供給質量

　　黃群慧建議從(cong) 企業(ye) 層麵、產(chan) 業(ye) 層麵、產(chan) 品層麵完善實體(ti) 經濟供給體(ti) 係質量。

　　第一，在企業(ye) 層麵，處置“僵屍企業(ye) ”和降低企業(ye) 交易成本，降低企業(ye) 杠杆，政府向企業(ye) 簡政放權，提高實體(ti) 企業(ye) 素質和競爭(zheng) 力;深化國有企業(ye) 改革;完善創新激勵機製，提高高質量產(chan) 品和服務的研發供給能力;重視發揮和調動企業(ye) 家創新的作用。

　　“僵屍企業(ye) ”是不具有自生能力，主要依靠政府補貼、銀行貸款、資本市場融資或借債(zhai) 不斷“輸血”而勉強維持運營的企業(ye) 。“僵屍企業(ye) ”占用大量經濟資源卻不產(chan) 生經濟效益，嚴(yan) 重影響經濟發展活力，加劇了金融風險，成為(wei) 我國經濟健康發展的關(guan) 鍵掣肘。因此，加快處置“僵屍企業(ye) ”、推進“僵屍企業(ye) ”重組整合或退出市場，成為(wei) 我國工業(ye) 供給側(ce) 結構性改革的一項主要內(nei) 容和近期經濟政策的重要著力點。

　　實體(ti) 經濟是一國經濟之本。當前，我國經濟步入工業(ye) 化後期並呈現出明顯經濟服務化趨勢，2013年我國服務業(ye) 占比超越工業(ye) 成為(wei) 第一大產(chan) 業(ye) ，2015年第三產(chan) 業(ye) 占比超過50%，經濟“去實體(ti) 化”的內(nei) 在結構演進風險在不斷加大。再加之中國實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著發達國家的高端擠壓和新興(xing) 經濟體(ti) 低端擠出的國際環境，實體(ti) 企業(ye) 麵臨(lin) 著巨大的下行壓力。保證實體(ti) 經濟這一根基穩步發展，成為(wei) “十三五”時期頗具挑戰性的重大任務。因此，政府一方麵要進一步簡政放權，降低製度性交易成本，另一方麵要圍繞降低實體(ti) 企業(ye) 人工成本、稅費負擔、財務成本、能源成本、物流成本等各個(ge) 方麵進行一係列的改革，出台切實有效的政策措施，營造有利環境，鼓勵和引導企業(ye) 創新行為(wei) 。

　　第二，在產(chan) 業(ye) 層麵，化解產(chan) 能過剩與(yu) 壯大新興(xing) 產(chan) 業(ye) ;積極推進《中國製造2025》與(yu) 互聯網+行動;提高產(chan) 業(ye) 結構高級化和產(chan) 業(ye) 組織合理化水平;重視發揮競爭(zheng) 政策的作用，促進從(cong) 產(chan) 業(ye) 政策從(cong) 選擇性向功能性轉型，培育技術創新生態。

　　一方麵，“十三五”時期如何綜合運用市場機製、經濟手段、法治辦法和必要的行政手段，對過剩產(chan) 能實現市場出清，是工業(ye) 供給側(ce) 結構性改革任務的重中之重。另一方麵，要積極實施《中國製造2025》，推進“互聯+中國製造”，加快培育工業(ye) 增長新動能。2015年提出的《中國製造2025》，其意義(yi) 不僅(jin) 僅(jin) 在於(yu) 中國製造業(ye) 有了到2050年的發展藍圖，更在於(yu) 描繪了中國未來整體(ti) 經濟增長“新發動機”，這是中國經濟在發展方向和戰略布局一個(ge) 重大突破。

　　無論是化解過剩產(chan) 能，還是積極推進《中國製造2025》與(yu) “互聯網+”戰略 ，都要注意把握使用財政貨幣政策和產(chan) 業(ye) 政策的“力度”和“協同度”。一是要堅決(jue) 避免以加快推進《中國製造2025》為(wei) 借口，進一步強化實施選擇性產(chan) 業(ye) 政策，從(cong) 而影響良好技術創新生態的建設，最終背離了《中國製造2025》的初衷;二是要注意政府政策的協同性，尤其是警惕政府在房地產(chan) “去庫存”過程中，因稅收政策調整而刺激房價(jia) 提升，進一步惡化製造業(ye) 企業(ye) 創新發展生態;三是注意產(chan) 業(ye) 政策與(yu) 競爭(zheng) 政策的協同，推進產(chan) 業(ye) 政策從(cong) 政府選擇、特惠措施為(wei) 主的選擇性產(chan) 業(ye) 政策取向，轉向普惠性、促進公平競爭(zheng) 和科技進步的功能性產(chan) 業(ye) 政策取向，從(cong) 而促進競爭(zheng) 政策基礎地位的逐步實現。當以“穩增長”為(wei) 目的的選擇性產(chan) 業(ye) 政策與(yu) 以“調結構”為(wei) 目標的競爭(zheng) 政策發生抵觸時，一定要在決(jue) 策價(jia) 值觀上傾(qing) 斜競爭(zheng) 政策。

　　第三，從(cong) 產(chan) 品層麵，重塑“工匠精神”，紮實提高產(chan) 品質量。

　　當前我國已經成為(wei) 一個(ge) 製造大國，但還不是一個(ge) 製造強國。當前我國亟待抓住新一輪科技和產(chan) 業(ye) 革命機遇、推進製造業(ye) 發展戰略從(cong) 數量擴張向質量提升轉型，而精益求精的“工匠精神”正是高質量“中國製造”的文化基礎。在精益求精的精神驅動下，現代產(chan) 業(ye) 工人會(hui) 鍥而不舍追求技能的提升，從(cong) 而促進工藝創新、產(chan) 品創新和質量完善。而且，新一輪科技和產(chan) 業(ye) 革命更加強調滿足個(ge) 性化、高品質消費，這更加需要弘揚“工匠精神”。因此，倡導“工匠精神”對於(yu) 推進我國製造業(ye) 由大向強轉變具有重要意義(yi) 。

　　黃群慧強調，中國還遠沒有到可以接受“脫實入虛”的“去工業(ye) 化”階段。快速的、低成本的工業(ye) 化戰略造就了數量龐大的中國實體(ti) 經濟，但是也遺留下實體(ti) 經濟供給質量亟待提升的重大問題。雖然從(cong) 2010年開始中國製造業(ye) 產(chan) 值總量已經連續6年位居世界第一位，但中國製造業(ye) 勞動生產(chan) 率還不及美國的五分之一。

　　如果不能夠進一步深化工業(ye) 化進程，提高實體(ti) 經濟供給質量、進而提高效率，那麽(me) 中國可能會(hui) 因過早地“去工業(ye) 化”而最終無法實現成為(wei) 一個(ge) 工業(ye) 化國家的中國夢。而且在中國深化工業(ye) 化進程過程中，還麵臨(lin) 著國際金融危機以來美國、德國、日本等工業(ye) 化國家積極推進“再工業(ye) 化”戰略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zheng) 奪壓力。新任美國總統特朗普對製造業(ye) 高度重視，意味著中國與(yu) 美國的經濟競爭(zheng) 更多的是實體(ti) 經濟的競爭(zheng) ，是製造業(ye) 發展的競爭(zheng) 。