7月1日，著名經濟學家巴曙鬆在中國政法大學薊門法製金融論壇上表示，金融危機暴露了金融體(ti) 係監管指標單一，過分看重資本充足率及過於(yu) 側(ce) 重微觀監管理念等六大缺陷，而對於(yu) 危機的應急處理上，中央銀行的救助必須是不確定的、搖擺的，因為(wei) 一旦確定，則會(hui) 激勵銀行鋌而走險。

　　巴曙鬆首先認為(wei) 監管指標單一，過分看重資本充足率，而這一指標並不可靠。

　　“實際上爆發危機的銀行，資本充足率都非常高，都在11%以上。對於(yu) 資本與(yu) 風險是否有必然聯係?有人認為(wei) 是正相關(guan) ，認為(wei) 在管製壓力下以及代理關(guan) 係下，資本與(yu) 風險應呈現正相關(guan) 。但也有人認為(wei) 是負相關(guan) 。從(cong) 分子來看資本充足率的失效，一方麵是一級資本，包括永久性股東(dong) 利益，以及一級與(yu) 二級資本之間的其他核心資本，如混合型權益，還有二級資本與(yu) 三級資本。從(cong) 分母來看資本充足率也有失效的可能性”，巴曙鬆說。

　　第二大缺陷是過於(yu) 側(ce) 重微觀監管理念，這也是A股股災中暴露出的缺陷，微觀疊加產(chan) 生的宏觀效果預計不足。國家利用微觀調控的政策、理念調整各項監管，而從(cong) 宏觀層麵出台的政策疊加效應給金融機構帶來了意想不到的負麵影響。

　　第三大缺陷是基於(yu) 事後監管方法的不足;第四個(ge) 缺陷是監管協調不足，機構與(yu) 機構之間，國家與(yu) 國家之間都存在這種問題;第五個(ge) 卻顯示監管的順周期性，在上升周期放大收益，低估了風險，比如房地產(chan) 市場在往上走的時候，就會(hui) 發現雖然貸款不良率高，但由於(yu) 地價(jia) 上漲，利潤空間仍可償(chang) 還銀行貸款，這就是順周期效應，反之則是逆周期。

　　第六個(ge) 缺陷是救助機製不健全。金融危機不是經常出現，但當市場一旦出現問題，救助機製就無法產(chan) 生作用。“為(wei) 什麽(me) 英國脫歐對市場的影響那麽(me) 大，就是因為(wei) 市場對這一事件都認為(wei) 是說說而已，但真出了問題才發現，市場對這一事件的預後不足”，巴曙鬆說。

　　值得注意的是，在全球金融危機或者局部危機發生之後，很多機構與(yu) 企業(ye) 寄望於(yu) 央行的救助。對此，巴曙鬆表示，中央銀行的救助必須是不確定的，搖擺的。因為(wei) 一旦確定，則會(hui) 激勵銀行鋌而走險。

　　他以美國為(wei) 例稱，在爆發金融危機時，美國小的金融機構被救助，投資者就以為(wei) 雷曼也會(hui) 被救。但實際上並沒有，這就引發了市場的大量波動與(yu) 衝(chong) 擊，甚至出現陰謀論解釋。