●年初以來，工業(ye) 企業(ye) 各月利潤均保持增長，改變了2015年利潤下降局麵，從(cong) 產(chan) 業(ye) 鏈看，利潤大幅回升的行業(ye) 集中於(yu) 煤炭開采和洗選業(ye) 、石油加工、煉焦和核燃料加工業(ye) 、黑色金屬冶煉和壓延加工業(ye) ，有色金屬冶煉和壓延加工業(ye) 等中上遊行業(ye) 。

　　●美國加息與(yu) 歐洲和日本繼續量化寬鬆的貨幣政策相互矛盾，將導致強勢美元;2017年的資金流出壓力和人民幣貶值預期均可能上升。人民幣加入SDR後，人民幣對美元匯率加速貶值，截至2016年12月29日，已突破6.95元/美元。明年IMF對人民幣匯率管製措施將進行更嚴(yan) 格的評估，給目前的人民幣資本管製增加難度。

　　●2016年前三季度形成了經濟增長L型走勢的弱平衡格局，但供給側(ce) 的結構性問題和深層次矛盾並沒有完全解決(jue) ，2017年經濟增長仍有下行壓力。應抓住經濟緩中趨穩的時機，化解經濟中潛藏的風險，使經濟運行保持在合理區間。

　　2016年中國經濟緩中趨穩，穩中向好。供給側(ce) 改革取得階段性成果，經濟增長積極性因素增多，但經濟發展的結構性矛盾和風險仍然存在。2017年需要重點關(guan) 注外部衝(chong) 擊，堅持穩中有進的總基調，抓住時機深化供給側(ce) 改革，增強經濟發展的可持續性。進一步實施積極有效的財政政策和穩健靈活的貨幣政策，創新宏觀調控方式方法，在保證國內(nei) 需求基本平穩的前提下，化解經濟中潛藏的風險，使經濟運行保持在合理區間。

　　2016年經濟增長緩中趨穩

　　2016年前三季度GDP增長保持6.7%，預計全年經濟增長6.7%左右，比2015年降低0.2個(ge) 百分點，經濟增長呈現緩中趨穩的L型態勢。

　　1.工業(ye) 生產(chan) 和消費增長基本平穩，投資增速小幅回落

　　一是工業(ye) 生產(chan) 同比增速企穩，略有回升。1-11月份規模以上工業(ye) 增加值累計同比增加6.0%，連續六個(ge) 月保持今年以來的新高點。10月和11月份，規模以上工業(ye) 增加值環比分別增長0.50%和0.51%，環比增速與(yu) 二、三季度基本持平;同比增速分別為(wei) 6.1%和6.2%。二是消費品市場繼續保持平穩增長態勢。2016年1-11月份，社會(hui) 消費品零售總額同比名義(yi) 增長10.4%，今年以來基本保持這一增速。三是固定資產(chan) 投資小幅回落。1-11月份全國完成固定資產(chan) 投資同比增長8.3%，比去年同期降低1.9%，三季度低於(yu) 上半年增速，四季度比三季度略有回升。

　　2.就業(ye) 形勢總體(ti) 穩定

　　雖然經濟增速比去年有所回落，但經濟總量仍保持中高速增長，服務業(ye) 發展較快，就業(ye) 形勢較好。一是城鎮新增就業(ye) 。1-9月，城鎮新增就業(ye) 1067萬(wan) 人，已經提前完成了全年1000萬(wan) 人的目標任務。二是失業(ye) 率。三季度末，城鎮登記失業(ye) 率是4.04%，低於(yu) 全年4.5%的控製目標。同時，我們(men) 從(cong) 調查失業(ye) 率來看，9月份31個(ge) 大城市城鎮調查失業(ye) 率低於(yu) 5%，這也是自2013年6月以來第一次低於(yu) 5%。三是市場的供求關(guan) 係。據100個(ge) 城市公共就業(ye) 服務機構人力資源市場供求數據顯示，在三季度市場求人倍率是1.10，反映了市場招聘崗位的供給數還是大於(yu) 需求人數，總體(ti) 上就業(ye) 比較穩定。

　　3.製造業(ye) 增長趨穩，延續平穩增長勢頭

　　2016年11月份，中國製造業(ye) 采購經理指數(PMI)為(wei) 51.7%，比上月上升0.5個(ge) 百分點，延續上行走勢。生產(chan) 指數為(wei) 53.9%，比上月上升0.6個(ge) 百分點，連續4個(ge) 月上升，繼續位於(yu) 臨(lin) 界點之上，表明製造業(ye) 生產(chan) 持續加快。新訂單指數為(wei) 53.2%，比上月上升0.4個(ge) 百分點，連續兩(liang) 個(ge) 月上升，高於(yu) 臨(lin) 界點，表明製造業(ye) 市場需求保持增長態勢。分企業(ye) 規模看，大、中型企業(ye) PMI為(wei) 53.4%和50.1%，分別比上月上升0.9和0.2個(ge) 百分點，均高於(yu) 臨(lin) 界點;小型企業(ye) PMI為(wei) 47.4%，低於(yu) 上月0.9個(ge) 百分點，繼續位於(yu) 收縮區間，降幅有所加大。

　　經濟發展穩中向好，積極因素增多

　　1.　經濟結構調整繼續優(you) 化

　　工業(ye) 增加值的行業(ye) 結構繼續優(you) 化。一是出口形勢有所改善。今年以來的出口回升勢頭得以延續，1-11月份的出口交貨值累計增速由負轉正。二是采礦業(ye) 累計增速持續下降，從(cong) 2016年7月份轉為(wei) 負增長0.4%，11月份采礦業(ye) 增加值累計負增長0.9%，降幅較7月份擴大0.5個(ge) 百分點。三是製造業(ye) 總體(ti) 增速企穩並有所加快。從(cong) 6月份到11月份，製造業(ye) 工業(ye) 增加值累計增速一直保持6.9%，增速比前5月高0.2個(ge) 百分點。其中汽車行業(ye) 增速保持高增長。

　　投資結構優(you) 化。首先是第三產(chan) 業(ye) 投資仍保持兩(liang) 位數增長，而且增速略高於(yu) 去年。1-11月第一產(chan) 業(ye) 、第二產(chan) 業(ye) 和第三產(chan) 業(ye) 固定資產(chan) 投資增分別增長21.9%、3.3%和11.3%，一、二產(chan) 業(ye) 投資增幅分別比去年同期低6.8%、4.8%，第三產(chan) 業(ye) 投資比去年高0.3%。主要原因是：旅遊、文體(ti) 、健康等相關(guan) 領域投入快速增長;科研、教育領域投資快速增長。

　　其次，工業(ye) 投資結構繼續優(you) 化。1-11月份，采礦業(ye) 投資增速持續負增長20.2%;但製造業(ye) 投資增長3.6%，增速比1-9月份加快0.5個(ge) 百分點。工業(ye) 技改投資持續向好。在國家有關(guan) 政策的支持下，今年以來工業(ye) 技改投資增勢良好;新舊發展動能轉換步伐加快，工業(ye) 高技術產(chan) 業(ye) 投資增長較快，高耗能行業(ye) 投資增速下降。

　　2.新經濟發展迅猛

　　在創新戰略和大眾(zhong) 創業(ye) 、萬(wan) 眾(zhong) 創新一係列政策措施的推動下，新經濟在我國正在快速成長。高技術製造業(ye) 和裝備製造業(ye) 保持較快增長，新動能新產(chan) 品加快蓄積。網上零售額快速成長。今年1-11月份，實物商品網上零售額3.75萬(wan) 億(yi) 元，同比增長25.7%，占社會(hui) 消費品零售總額的比重超過11%。新經濟的快速成長對我國傳(chuan) 統經濟下滑的影響發揮重要的對衝(chong) 作用，減少了我國國民經濟下行的壓力。可以預期，新經濟對未來我國國民經濟的發展必將產(chan) 生更加重要的推動作用。

　　3.供給側(ce) 改革效果繼續顯現

　　“三去一降一補”繼續取得新成效。(1)去產(chan) 能繼續，工業(ye) 產(chan) 品持續去庫存。2016年4-10月，工業(ye) 產(chan) 品庫存連續七個(ge) 月同比負增長，這是2009年11月份以來首次出現。其中6月份工業(ye) 品庫存同比降幅達到負1.9%個(ge) 百分點，庫存達到低位後，出現補庫存，2016年11月份產(chan) 品庫存同比回升0.5%。(2)工業(ye) 企業(ye) 去杠杆。11月末規模以上工業(ye) 企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率56.14%，比去年同期回落0.5個(ge) 百分點。(3)房地產(chan) 去庫存。商品房待售麵積連續6個(ge) 月減少，11月末比10月末減少427萬(wan) 平方米，1-11月份累計減少超過2758萬(wan) 平方米。(4)工業(ye) 企業(ye) 降成本。1-11月份規模以上工業(ye) 企業(ye) 每百元主營業(ye) 務收入中的成本為(wei) 85.85元，比上年同期減少0.23元。財務費用累計下降5.8%，其中利息支出累計下降7.8%。(5)補短板與(yu) 穩增長相結合，效果顯著。1-11月份，基礎設施投資增長18.9%，占全部投資的比重為(wei) 19.7%，比去年同期提高1.8個(ge) 百分點，為(wei) 全部投資增速回穩發揮了重要支撐作用。

　　4.供給側(ce) 改革推動PPI同比大幅回升，並帶動工業(ye) 企業(ye) 利潤指標出現局部改善

　　去產(chan) 能導致上遊初級產(chan) 品價(jia) 格大幅回升，PPI降幅持續收窄。2016年PPI環比持續正增長的態勢拉動PPI同比指標從(cong) 2015年12月的-5.9%連續回升，9月PPI同比漲幅回升至0.1%，結束了持續54個(ge) 月的負增長，扭轉了2015年的結構性通貨緊縮預期。2016年11月PPI同比上漲3.3%，環比上漲1.5%。

　　年初以來，工業(ye) 企業(ye) 各月利潤均保持增長，改變了2015年利潤下降局麵，1-11月份，全國規模以上工業(ye) 企業(ye) 實現利潤總額60334.1億(yi) 元，同比增長9.4%，增速比1-10月份加快0.8個(ge) 百分點。PPI快速回升支撐利潤改善，行業(ye) 間利潤分化。PPI和PPIRM(滯後6月)的增速差在11月從(cong) 5.6%跳升至7.1%，工業(ye) 生產(chan) 保持穩定，PPI回升仍舊是支撐利潤改善的主要因素。從(cong) 產(chan) 業(ye) 鏈看，利潤大幅回升的行業(ye) 集中於(yu) 煤炭開采和洗選業(ye) 、石油加工、煉焦和核燃料加工業(ye) 、黑色金屬冶煉和壓延加工業(ye) ，有色金屬冶煉和壓延加工業(ye) 等中上遊行業(ye) 。

　　5.房地產(chan) 投資回升對穩增長具有積極作用

　　2016年中央和地方政府相繼推出了一係列鼓勵房地產(chan) 消費的政策，房地產(chan) 市場通過銷售增長帶動房價(jia) 上漲，進而推動房地產(chan) 投資、開工麵積、土地購置麵積、地方政府賣地收入增加，對穩投資產(chan) 生了積極作用。(1)1-11月全國商品房銷售麵積13.58億(yi) 平方米，同比增長24.3%，其中住宅銷售麵積增長24.5%。11月末，全國商品房待售麵積6.9億(yi) 平方米，比去年12月底減少275.8萬(wan) 平方米。全國商品房銷售額10.25萬(wan) 億(yi) 元，同比增長37.5%，其中住宅銷售額增長39.3%。(2)1-11月份，全國房地產(chan) 開發投資9.3萬(wan) 億(yi) 元，同比增長6.5%，比上年同期加快5.2個(ge) 百分點。其中，住宅投資增長4.8%。房屋新開工麵積15.1億(yi) 平方米，同比增長7.6%，其中住宅新開工麵積10.5億(yi) 平方米，增長7.9%。(3)房地產(chan) 開發企業(ye) 土地購置麵積1.9億(yi) 平方米，同比下降4.3%;土地成交價(jia) 款7777億(yi) 元，增長21.4%。(4)1-11月份，房地產(chan) 開發企業(ye) 到位資金12.9萬(wan) 億(yi) 元，同比增長15.0%。(5)1-11月累計，國有土地使用權出讓收入30979億(yi) 元，同比增長19.1%;國有土地使用權出讓收入相關(guan) 支出29780億(yi) 元，同比增長12.6%，扭轉了2015年大幅負增長的局麵。(6)2016年前三季度房地產(chan) 業(ye) 對GDP的貢獻率達到8.02%，拉動GDP增長0.5個(ge) 點，建築業(ye) 拉動GDP增長0.4個(ge) 點。

　　2017年經濟增長麵臨(lin) 的風險點

　　1.外部衝(chong) 擊風險

　　一是全球經濟增長預期總體(ti) 疲軟。根據IMF《全球經濟展望(2016年10月)》的預測，2016年全球經濟將增長3.1%，2017年增長3.4%。發達經濟體(ti) 增速依然緩慢，新興(xing) 市場和發展中經濟僅(jin) 將溫和增長。

　　二是全球經濟麵臨(lin) 的衝(chong) 突日趨加劇。國際金融危機之後，歐美發達國家一直深陷結構性問題，經濟改革遲滯，經濟複蘇緩慢，保守主義(yi) 傾(qing) 向抬頭。西方反全球化思潮表現得愈發明顯，這可能會(hui) 遏製全球化進一步發展的勢頭，甚至在一些國家還可能出現“逆全球化”進程。美國經濟增長、勞動市場以及住房市場、企業(ye) 活力等因素好於(yu) 歐洲和日本，美國加息與(yu) 歐洲和日本繼續量化寬鬆的貨幣政策相互矛盾，將導致強勢美元;英國投票退出歐盟的影響仍有待充分顯現，預計未來將導致全球金融條件收緊，強化美國對世界經濟的控製力。

　　三是新興(xing) 市場國家的經濟複蘇並不穩固，與(yu) 之相伴的是國內(nei) 風險的加劇，尤其是繼續依賴信貸驅動經濟增長導致最終發生破壞性調整的風險增大。具體(ti) 而言，巴西的消費者和商業(ye) 信心似乎已經觸底反彈，然而，政治和政策不確定性依然存在，給經濟前景蒙上陰影。石油價(jia) 格的上漲在一定程度上緩解了俄羅斯經濟困境，目前預計其今年GDP的下降幅度有所縮小，但鑒於(yu) 長期存在的結構性瓶頸以及製裁對生產(chan) 率和投資的影響，經濟強勁複蘇的前景暗淡。

　　四是美國通脹預期推升利率和美元匯率。美國新總統提出的降低所得稅、擴大基建規模、遣返移民等政策趨向於(yu) 推升美國通脹水平，由於(yu) 通脹預期升溫，預期美國會(hui) 進入到加息周期，因而美元會(hui) 持續走強，資金也會(hui) 持續回流美國，這會(hui) 導致新興(xing) 市場資金持續流失。美元升值又有助於(yu) 降低進口價(jia) 格，控製通貨膨脹。上述政策搭配產(chan) 生的一係列循環將延續至美國貿易逆差重新大幅上升到新的臨(lin) 界點。

　　2.國際經濟環境決(jue) 定我國出口難有大改觀，貿易順差縮小

　　2016年1-11月累計，按美元計價(jia) 出口下降7.9%，進口下降6.5%，貿易順差4720.8億(yi) 美元，比去年同期減少622億(yi) 美元。按出口重量計算，出口累計同比負增長7%。2017年我國進出口仍會(hui) 受到以下因素製約：(1)　外需持續低迷、傳(chuan) 統競爭(zheng) 優(you) 勢減弱、部分主要市場國家的貨幣兌(dui) 美元大幅度減值，導致我國出口增長放緩。(2)進口方麵，去產(chan) 能措施壓縮大宗商品國內(nei) 供應，大宗商品價(jia) 格從(cong) 底部回升，導致鐵礦砂、鋼材、成品油等進口量累積同比增速從(cong) 底部回升，上遊企業(ye) 的補庫行為(wei) 可能帶動進口的環比和同比的進一步改善。大宗金屬礦產(chan) 品進口量和價(jia) 格雙雙上漲，原油價(jia) 格上漲，都會(hui) 帶動進口額同比上漲。(3)前述兩(liang) 方麵因素可能導致貿易順差收窄。

　　3.實體(ti) 經濟雖從(cong) 底部回暖，經濟仍有下行壓力

　　2016年實體(ti) 經濟從(cong) 底部回暖，工業(ye) 企業(ye) 利潤增幅回升，主要依靠供給側(ce) 改革預期推動PPI從(cong) 底部回升，房地產(chan) 市場回暖帶動的房地產(chan) 投資增速回升，以及財政支持基建投資保持20%左右增速三個(ge) 方麵產(chan) 生的推動力。目前固定資產(chan) 投資增速存在下行壓力，尚未出現固定資產(chan) 投資周期性回升的苗頭。民間固定資產(chan) 投資增速持續回落，房地產(chan) 開發投資增速可能放緩繼續。後續基建投資繼續保持20%以上增速的可持續性存疑。以遼寧為(wei) 代表的局部地區的經濟增長崩塌未見好轉後。1-11月遼寧工業(ye) 增加值負增長15.7%，降幅比1-8月份擴大1.8個(ge) 百分點;1-11月累計，遼寧固定資產(chan) 投資累計增幅同比下降63.6%，降幅比1-2月份擴大41.9個(ge) 百分點。

　　4.房地產(chan) 市場超預期發展產(chan) 生的潛在風險

　　2016年房地產(chan) 市場超預期發展對穩定經濟增長發揮了積極作用，但其負麵影響在2017年需要關(guan) 注。(1)信貸資金過多流向居民按揭貸款，居民部門加杠杆，資金脫實向虛嚴(yan) 重，不應一味依賴房地產(chan) 支撐經濟增速，導致中國走上類似日本和美國的房地產(chan) 泡沫之路。2016年4月到8月，新增居民戶中長期貸款每個(ge) 月都高於(yu) 新增非金融企業(ye) 及機關(guan) 團體(ti) 中長期貸款，到2016年6月份以後，年度累計新增居民戶中長期貸款占中長期貸款的比重首次超過50%，這是有史以來的一個(ge) 新現象。房貸快速增長，居民債(zhai) 務率和杠杆率也快速攀升，居民部門債(zhai) 務率(居民部門存量債(zhai) 務/GDP)從(cong) 2015年的17.1%上升至今年上半年的40%，存量房貸占GDP比重從(cong) 2011年的15%升至今年上半年的24%。盡管杠杆率和債(zhai) 務率仍明顯低於(yu) 2007年“次貸”危機前美國的水平，也低於(yu) 20世紀90年代樓市頂峰時日本的水平，但在發展中國家中已處於(yu) 中高水平。(2)房地產(chan) 市場調控對投資和銀行盈利指標會(hui) 產(chan) 生負麵影響。2016年3季度，隨著新的因城而異的調控政策出台，房地產(chan) 市場總體(ti) 處於(yu) 回落態勢。2016年10月份，部分城市采取了更嚴(yan) 的房地產(chan) 調控措施，商品房銷售麵臨(lin) 放緩，土地成交麵積較低最終將拖累房屋新開工，房地產(chan) 投資也可能會(hui) 相應下行。2016年中國的銀行體(ti) 係不良貸款有所上升，2016年6月底商業(ye) 銀行不良貸款1.437萬(wan) 億(yi) 元，比去年同期增加31%。雖然目前商業(ye) 銀行不良貸款比例隻有1.75%，但是對於(yu) 不良貸款規模和不良貸款比例雙雙升高的趨勢需要保持警惕。

　　5.資本外流壓力和人民幣貶值預期可能上升

　　四季度和2017年的資金流出壓力和人民幣貶值預期均可能上升。(1)美國經濟增長預期好於(yu) 其他發達經濟體(ti) ，美國新總統計劃推出的保守主義(yi) 擴張性經濟政策傾(qing) 向於(yu) 推升通脹預期，美聯儲(chu) 進入緩慢加息進程的概率上升。(2)2014年下半年以來，我國外匯儲(chu) 備持續大幅下降。今年1-11月份，外匯儲(chu) 備累計減少2787.6億(yi) 美元，11月末外匯儲(chu) 備餘(yu) 額為(wei) 3.05萬(wan) 億(yi) 美元。(3)人民幣加入SDR後，人民幣對美元匯率加速貶值，截至2016年12月29日，已突破6.95元/美元。明年IMF對人民幣匯率管製措施將進行更嚴(yan) 格的評估，給目前的人民幣資本管製增加難度。

　　2017年經濟形勢預測

　　1.經濟增速略有回落

　　綜合前述分析，當前國內(nei) 外市場需求總體(ti) 仍然偏弱，2016年形成的弱平衡格局很容易被打破。民間投資增速下滑，基建和房地產(chan) 投資也有下行壓力。工業(ye) 經濟運行仍然麵臨(lin) 較大的下行壓力，部分地區和行業(ye) 的持續下滑現象尤其需要我們(men) 保持高度警惕。供給側(ce) 改革的重點任務“三去一降一補”雖然初見成效，仍需在確保經濟下行不突破底線的前提下進一步推進供給側(ce) 改革。2017年宏觀經濟走勢將圍繞供給側(ce) 改革與(yu) 保持經濟平穩運行的雙重目標而展開。受去產(chan) 能、去泡沫、和清理債(zhai) 務等因素影響，資金供需萎縮製約投資回升，經濟增長仍有下行壓力;物價(jia) 方麵須防止去產(chan) 能力度過大導致收入下降，對經濟增長產(chan) 生負麵衝(chong) 擊;房地產(chan) 銷售已出現回落態勢，房地產(chan) 投資回落的可能性加大。

　　2.CPI基本平穩，PPI同比趨向正增長

　　從(cong) 近期數據來看，2017年物價(jia) 走勢更趨複雜。一是全球經濟增長緩慢，發達經濟體(ti) 物價(jia) 已出現分化。2016年11月美國CPI增幅為(wei) 1.7%，與(yu) 2%的通貨膨脹目標較為(wei) 接近;歐元區和日本保持0.5%左右的增幅，物價(jia) 仍處於(yu) 低迷。二是部分新興(xing) 經濟體(ti) 仍處於(yu) 滯脹，經濟衰退，物價(jia) 漲幅高於(yu) 發達經濟體(ti) 。2016年三季度俄羅斯、巴西和南非經濟增長分別為(wei) -0.4%、-2.7%和0.7%;11月份消費物價(jia) 分別上漲5.8%、7.0%和6.6%。這些國家物價(jia) 漲幅已經開始回落。三是英國公投、美國新總統的政策不確定性為(wei) 今後二年全球經濟增加新變數。四是PPI同比正增長的時間延續之後可能傳(chuan) 導至CPI。五是供給側(ce) 改革相關(guan) 的重點任務對物價(jia) 具有複雜的影響。一方麵去產(chan) 能、去杠杆、去庫存、降成本的推進在短期內(nei) 製約經濟擴張，會(hui) 降低居民收入增長預期，另一方麵又會(hui) 在供給側(ce) 壓縮產(chan) 品供給，在一定程度上會(hui) 推動物價(jia) 上升，這兩(liang) 方麵的作用分別影響CPI和PPI，最終PPI的變化又會(hui) 傳(chuan) 導至CPI。

　　基於(yu) 國際油價(jia) 維持在50美元左右、財政赤字比率保持3%、市場利率被動適應美元利率、人民幣匯率貶值3%等基準假設，預計2017年CPI上漲2.6%左右，PPI增長3%，經濟增長6.5%左右，消費品零售增幅為(wei) 10.3%左右，固定資產(chan) 投資增幅8.0%左右;房地產(chan) 投資增長4.4%，貨幣供應和信貸分別增長12.5%和12.8%左右。總體(ti) 上，2017年通過財政政策繼續加力增效，深化供給側(ce) 改革，預期經濟繼續企穩，物價(jia) 漲幅略微回升，消費品零售增速基本平穩、固定資產(chan) 投資、貨幣供應的增幅也基本平穩，房地產(chan) 投資增速可能略有下移。

　　2017年宏觀調控思路和對策建議

　　2016年前三季度形成了經濟增長L型走勢的弱平衡格局，但供給側(ce) 的結構性問題和深層次矛盾並沒有完全解決(jue) ，2017年經濟增長仍有下行壓力。應抓住經濟緩中趨穩的時機，進一步實施積極有效的財政政策和穩健靈活的貨幣政策，創新宏觀調控方式方法，在保證國內(nei) 需求基本平穩的前提下，深化供給側(ce) 改革，增強經濟發展的可持續性，化解經濟中潛藏的風險，使經濟運行保持在合理區間。

　　1.把握金融與(yu) 實體(ti) 經濟之間弱平衡格局，繼續堅持穩中求進的總基調

　　針對弱平衡格局的脆弱性，2017年經濟工作的總基調可以繼續設定為(wei) 穩中求進。“穩”，就是保持經濟運行在合理區間，重點是防止經濟增速下行突破底線，做好托底政策;“進”就是要通過供給側(ce) 改革，創造新供給和新需求，建立適應新要素供給特點的經濟運行體(ti) 製機製，促進經濟轉型升級，通過實體(ti) 經濟的平穩增長逐步化解房地產(chan) 市場的潛在風險。

　　2.把握供給側(ce) 結構性改革與(yu) 穩增長之間的平衡，突出供給側(ce) 結構性改革主線

　　有效協調穩增長與(yu) 促改革兩(liang) 大目標。“十三五”期間，加快供給側(ce) 結構性改革是主線。為(wei) 保證改革順利推進，需要創造良好的宏觀經濟環境，保持短期經濟穩定增長。目前我國經濟下行壓力仍然較大，穩增長任務艱巨。對宏觀經濟加強預調微調，注重相機調控和靈活調控，需要更好協調穩增長和促改革兩(liang) 個(ge) 目標。突出供給側(ce) 結構性改革主線。供給側(ce) 結構性改革是“十三五”期間中央經濟工作的一條主線，穩定短期經濟增速的目的是為(wei) 改革創造良好環境，是為(wei) 改革服務的。通過改革競爭(zheng) ，完善產(chan) 權保護製度、最大限度調動各方麵的積極性，充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用。嚴(yan) 格按照黨(dang) 的十八屆三中全會(hui) 所做出的係統部署，紮實深入地推進各項改革。增強改革的係統性、協調性、銜接性。經濟領域的改革通常需要多位一體(ti) 協同推進，然而各構成元素的難易程度卻並不同等，應防止改革不同步的情況。

　　3.把握總體(ti) 經濟增長與(yu) 區域性發展之間的平衡，降低各種結構性矛盾

　　(1)加大力度推進區域經濟結構調整。全國產(chan) 業(ye) 結構和區域經濟布局的高度，采取有效措施協助這些地區淘汰落後產(chan) 能、破除發展瓶頸、建立充滿活力的市場機製、增強政府服務功能，大力推進這些區域的經濟結構調整，促進區域性經濟衰退早日結束。(2)在統一城鎮化發展規劃的前提下，因城而異製定房地產(chan) 調控政策。房地產(chan) 市場冷熱不均的根本原因是地區差距和城鄉(xiang) 差距。要著力推進均衡發展和協調發展，縮小區域性地區差距和城鄉(xiang) 差別，推進公共服務均等化，以產(chan) 業(ye) 發展帶動科學合理的城鎮化;統一協調推進戶籍製度、社會(hui) 保障製度、公共醫療和教育製度，引導人口合理有序流動，因城而異製定房地產(chan) 調控政策，緩解房地產(chan) 市場嚴(yan) 重分化的局麵，化解局部城市的潛在泡沫風險。(3)通過改革化解城鎮就業(ye) 的結構性矛盾。繼續推動“雙創”，妥善解決(jue) 結構性失業(ye) 。依靠加大“雙創”鼓勵力度解決(jue) 一批，通過開展針對性的職業(ye) 技能培訓解決(jue) 一批，再通過社會(hui) 政策托底一批。以戶籍製度改革為(wei) 重要抓手，紮實推進建立全國統一的勞動力市場，進一步促進勞動力跨區域流動。人力資本投資力度繼續加大，為(wei) 適應和引領知識和技術密集型的未來勞動力市場積蓄動能。

　　4.把握財政政策和貨幣政策的平衡，繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策

　　財政政策可以更好地體(ti) 現結構性政策的作用。一是擴大赤字規模，進一步提高財政赤字率。二是堅持五大發展理念，根據經濟轉型的目標要求，削減不合理開支，優(you) 化財政支出結構，加強PPP投融資力度，重點支持民生、創新、綠色發展等領域。三是繼續處理地方政府和固有企業(ye) 債(zhai) 務，通過債(zhai) 務置換、規範化債(zhai) 轉股等舉(ju) 措，降低地方政府和國有企業(ye) 債(zhai) 務杠杆。穩健的貨幣政策需要與(yu) 積極的財政政策配合，保持利率位於(yu) 適度的低水平，提供市場流動性，降低融資成本;同時通過結構性的信貸政策防止流動性過多產(chan) 生資產(chan) 泡沫;積極應對美國加息的影響，加強資本管製，保持匯率在可控製範圍內(nei) 基本穩定;同時密切關(guan) 注PPI上漲對CPI的影響，防止PPI過快上漲傳(chuan) 遞至CPI演變為(wei) 消費物價(jia) 的過度波動。(課題組負責人：高培勇　執筆人：汪紅駒　汪川)