中研網訊：

 

　　“建立以政府債(zhai) 券為(wei) 主體(ti) 的地方政府舉(ju) 債(zhai) 融資機製，剝離融資平台公司政府融資職能”，這一表述出現在20日國務院批轉的發改委《關(guan) 於(yu) 2014年深化經濟體(ti) 製改革重點任務的意見》以下簡稱《意見》中。專(zhuan) 家認為(wei) ，這意味著融資平台政府融資功能將被逐步剝離，我國對融資平台會(hui) 進行漸進式地調整、改造，使其逐步退出曆史舞台。

 

　　據了解，自十八屆三中全會(hui) 確定全麵推進改革以來，雖然改革進程較快，但是也出現了一些阻力。《意見》以頂層設計的方式明確了今年要完成的改革工作，有利於(yu) 凝聚改革共識，加速推進改革。改革要考慮抓住重點，而當前中國經濟麵臨(lin) 的最大的風險是國民資產(chan) 負債(zhai) 表杠杆率太高。融資平台政府融資功能將被剝離，則有利於(yu) 積極化解這一潛在風險。

 

　　光大證券首席宏觀分析師徐高稱：“剝離融資平台政府融資功能是非常正確的，是理順金融市場的關(guan) 鍵。”他解釋道：“現在金融市場比較混亂(luan) ，融資平台的大量存在帶來了一些問題。以城投公司為(wei) 例，其發債(zhai) 的總資產(chan) 回報率隻有3%，但發債(zhai) 的成本有6%至7%，回報率覆蓋不了成本，導致公司的債(zhai) 務負擔越來越重。”

 

　　徐高稱，在這些項目回報率低的情況下，為(wei) 了吸引資金，政府給融資平台提供隱性擔保，如此，融資平台的債(zhai) 券就擠壓了民營企業(ye) 的融資渠道，由此導致金融市場更加扭曲。

 

　　“要破解這個(ge) 亂(luan) 局，就不能讓本來逐利的資金搞政府公益項目，所以說把融資平台政府融資的功能剝離出去很重要。”徐高說：“剝離的意思就是讓政府把財政應該承擔的融資責任承擔起來，由依靠融資平台融資轉為(wei) 建立以政府債(zhai) 券為(wei) 主體(ti) 的地方政府舉(ju) 債(zhai) 融資機製。”

 

　　事實上，我國個(ge) 別地方在剝離融資平台政府融資功能方麵，已經走在全國前列。據東(dong) 部沿海省份某市財政局預算科人士介紹，該市對融資平台政府融資功能的剝離始於(yu) 2013年年底。剝離政府融資功能的平台會(hui) 轉化為(wei) 比較純粹的國企，一部分人員留在企業(ye) ，一部分人員回原單位，包括進事業(ye) 單位或成為(wei) 公務員。

 

　　今年3月初向社會(hui) 公布的全國預算報告中也有“剝離融資平台公司政府融資功能”的表述。專(zhuan) 家認為(wei) ，由此可見改革方向已明晰，目前要做的就是在全國範圍內(nei) 逐步推開。

 

　　財政部財科所所長賈康表示：“一些地方融資平台在條件成熟的時候擺脫政府背景，可能剝離政府融資功能後變成純企業(ye) 。”談到操作方案，賈康認為(wei) ：“全國沒有一個(ge) 統一的套路，各地應該在不同的情況下設計具體(ti) 的方案。”

 

　　對此，中央財經大學地方財政投融資研究所所長溫來成認為(wei) ，如果我國加快《預算法》修改，允許地方政府通過規範的方式發行政府債(zhai) 券，那麽(me) 融資平台為(wei) 地方政府承擔融資職能這一曆史任務就完成了。不過他認為(wei) ，“《意見》更多是一種政策導向，而不是工作計劃。”

 

　　“此時出台這一文件，重點在於(yu) 講下一步改革要怎麽(me) 做這一問題，最主要目的是凝聚共識，減少改革的阻力。”中國國際經濟交流中心戰略研究部副研究員張茉楠對《經濟參考報》記者說，當前關(guan) 於(yu) 改革存在兩(liang) 方麵質疑，一是當前經濟下行壓力較大，現在推進改革是否會(hui) 導致經濟硬著陸；一是改革的層次、重點應該確定在哪裏，改革的次序、路徑需要明確。中國經濟已經進入新的周期，經濟增長速度會(hui) 下調，一些此前蘊藏的風險也會(hui) 水落石出，包括債(zhai) 務的風險。應對這些風險，一方麵要穩定現有政策，從(cong) 而穩定市場預期；另一方麵還是要依靠改革來化解風險，所以要按照既定計劃穩步推進改革。

 

　　國務院發展研究中心研究員吳敬璉也表示，全麵深化改革，還應該考慮我們(men) 現在麵臨(lin) 的最大的可能的風險是什麽(me) ？“我認為(wei) 就是國民資產(chan) 負債(zhai) 表杠杆率太高。”

 

　　不過，多位專(zhuan) 家也指出，雖然剝離政府融資功能是融資平台未來發展方向，但這需要一個(ge) 過程，短期很難實現。

 

　　賈康告訴記者：“堵暗道就是隱性發債(zhai) 要減少，但這不是一下就能堵住的。地方融資平台會(hui) 有一個(ge) 漸進的調整、改造，不是一下子可以都取消的。”

 

　　徐高也提出，目前地方政府基建項目融資規模都是萬(wan) 億(yi) 級的，融資平台的融資規模很大，如果剝離其政府融資功能，那麽(me) 地方政府債(zhai) 券的發債(zhai) 量需要達到萬(wan) 億(yi) 規模，難度比較大。“這是一個(ge) 逐步實現的過程，我覺得在可預見的未來融資平台不太容易完全退出曆史舞台。”徐高稱。

 

　　《意見》對規範政府舉(ju) 債(zhai) 融資製度提出具體(ti) 方式。除了開明渠、堵暗道，建立以政府債(zhai) 券為(wei) 主體(ti) 的地方政府舉(ju) 債(zhai) 融資機製，剝離融資平台公司政府融資職能之外，《意見》還提出，對地方政府債(zhai) 務實行限額控製，分類納入預算管理。推行權責發生製的政府綜合財務報告製度，建立考核問責機製和地方政府信用評級製度。建立健全債(zhai) 務風險預警及應急處置機製，防範和化解債(zhai) 務風險。