中國經濟50人論壇、新浪財經和清華經管學院聯合舉(ju) 辦的新浪·長安講壇第264期日前召開。論壇學術委員會(hui) 成員、中國經濟體(ti) 製改革研究會(hui) 副會(hui) 長、中國經濟改革研究基金會(hui) 國民經濟研究所所長樊綱發表了題為(wei) “中國的發展潛力、增長要素與(yu) 風險管理”的主題演講。樊綱表示，進入21世紀第二個(ge) 10年，中國經濟的潛在增長率確實有所下降，但是變化並不會(hui) 太大，預計十三五期間仍會(hui) 在7%以上，位於(yu) 7%到7.5%的區間以內(nei) 。在促進增長的四大要素中，勞動、製度的貢獻率可能略有下降，但是資本和知識的貢獻率肯定會(hui) 有所增長。當然，實際增長情況還要看能否將潛在增長率充分發揮出來，這需要一係列的改革和政策調整。

 

　　十三五潛在增長率應在7%以上

 

　　好的正常增長，是指充分利用了潛力而且沒有通貨緊縮的增長率。2016年到2020年，中國的潛在增長率大約是7%到7.5%。中國對美國的追趕指數隻有13%，差距巨大，潛力也巨大。

 

　　樊綱從(cong) 十二五規劃評估和十三五規劃製定談起。

 

　　他說，現在有人認為(wei) 中國經濟增長速度好像偏低，隻有7%多一點，一個(ge) 通常說法是中國經濟告別了兩(liang) 位數的高增長時代，進入一個(ge) 比較低的增長時代。對這個(ge) 說法，我一直有不同的看法，尤其是不同意那句話：中國經濟告別了兩(liang) 位數的高增長時代。

 

　　樊綱認為(wei) ，這句話有兩(liang) 個(ge) 問題。第一個(ge) ，中國過去30多年，絕大多數時候不是兩(liang) 位數增長。看看統計數據，過去10年中國有兩(liang) 次兩(liang) 位數增長，一次2004年到2007年，一次2009年到2010年。第二個(ge) ，過去20年，中國經濟增長速度超過9%一定通貨膨脹，超過10%，一定既通貨膨脹又資產(chan) 價(jia) 格膨脹。兩(liang) 位數增長從(cong) 來就是過熱增長，從(cong) 來是中國政府要防的。

 

　　什麽(me) 是好的正常增長呢?經濟學有個(ge) 術語叫潛在增長率，是指充分利用了潛力而且沒有通貨緊縮的增長率。如果實際的增長速度和潛在增長速度基本吻合，就沒有產(chan) 能過度利用和通貨膨脹。分析潛在增長率有兩(liang) 個(ge) 基本的方法，一個(ge) 是要素分解法，另一個(ge) 比較直觀的方法是濾波法。總說中國過去30多年是高增長，但是如果把價(jia) 格因素引起的通貨膨脹去掉，也就是7%到9%之間，潛在增長率從(cong) 來不是10%以上。

 

　　所以現在中國經濟其實是回歸正常，並不是到了低增長階段。

 

　　研究未來的增長潛力，也是研究未來要將增長目標穩定在什麽(me) 地方。這就先看看中國未來潛在的增長率是什麽(me) 。這裏就要用到要素分析法。基本的結論是，2016年到2020年中國的潛在增長率至少在7%以上，很難有個(ge) 具體(ti) 的數，隻能大概有一個(ge) 區間，7%到7.5%。

 

　　現在國內(nei) 一個(ge) 重要觀點是中國勞動力短缺，因此到了十三五期間潛在增長率可能到6.4%。但是樊綱表示，他們(men) 仔細研究了得出這一結論的模型，認為(wei) 這些模型都犯了一個(ge) 重要的錯誤，就是沒有計算人力資本，沒有考慮到學校教育的正麵影響。

 

　　樊綱認為(wei) ，現在研究增長的模型通常已經不僅(jin) 僅(jin) 用勞動力作為(wei) 一個(ge) 變量，而是用人力資本作為(wei) 一個(ge) 變量。人力資本是根據勞動力受教育的年限進行折算出來的，是經過技術加工之後的勞動力，相當於(yu) 資本的概念，裏麵包含著技術的含量。現在所謂的內(nei) 生增長理論，其實就是因為(wei) 包含知識的因素在裏邊。所以最近這幾十年，計算增長模型必須用人力資本的概念替代勞動力的概念。

 

　　還有一個(ge) 用來分析中國經濟目前狀態和今後增長潛力的因素，就是看它和發達國家的差距。發展經濟學一個(ge) 基本的原理就是差距產(chan) 生動力，發展的過程最終就是趨同的過程，人均收入水平趨同，經濟發展水平趨同。用另一句話說就是趕超。中國現在在世界上的水平還是相當低的，人均GDP去年年底是6700美元，今年大概7400美元左右，說起來已經接近高中等收入國家，其實比起發達國家差距還十分大。世界最高的是挪威，10萬(wan) 美元，瑞士也有8萬(wan) 美元。美國、日本的人均GDP也都在5萬(wan) 左右。

 

　　按去年年底算，中國對美國的追趕指數隻有13%，也就是說把美國作為(wei) 標杆算，中國的人均GDP隻有美國人均GDP的13%。差距巨大，因此潛力也還是巨大。同一個(ge) 指數，韓國1979年達到13%，之後又高速增長了20年，可見增長的潛力還是比較大的。30%是很重要的一個(ge) 指標，戰後60年，很少有發展中國家追趕指數超過30%。按PPP算，有些國家人均GDP早年比美國高，但是由於(yu) 一次一次危機，陷入中等收入陷阱，最近這些年很多國家沒有超過30%，巴西說是很高，但也隻有20%左右，墨西哥、智利還更高一點。東(dong) 南亞(ya) 國家也沒有超過30%，印度和印度尼西亞(ya) 現在還低於(yu) 10%。四小虎都沒有過30%，過30%的隻有四小龍。新加坡幾乎和美國持平了，香港和西歐持平，在70%左右，韓國和台灣這些年持續不斷增長，現在在60%以上。

 

　　首先一個(ge) 坎是超越30%，第二個(ge) 坎是進入60%、70%的團隊，但是受到的壓力很不一樣。越過30%這個(ge) 坎是世界經濟學界普遍認為(wei) 比較難的，20%的時候可能是麵對中等收入陷阱的時候，也就是容易出事的時候。真正過了30%，進入高收入階段，很多問題就會(hui) 不一樣。中國現在正處在這個(ge) 坎上，不僅(jin) 僅(jin) 是十三五期間，可能再多一些時間才能邁過去。

 

　　知識與(yu) 資本是未來增長的主要要素

 

　　增長要素四大方麵，勞動力和製度改革的貢獻也許比過去小，但仍然有貢獻。知識進步和資本這兩(liang) 項可能貢獻比過去大。綜合加在一塊比過去可能低了一點，但是7%左右的潛在增長率是有的。

 

　　樊綱表示，中國經濟和發達國家的差距，既是潛力，又是挑戰。橫向曆史比較，西方起飛的時間大概是1780年前後，瓦特蒸汽機工業(ye) 革命開始的時候。中國則大概是在1980年，起飛相差200年。西方隨後又經過70年，發生了第二次法國大革命，爭(zheng) 取權利、民主，反特權，要求建立社保製度。中國發生這類事情大概是在起飛後30年，2010年這些問題開始暴露了，中國有西方的經驗教訓，搞了社保製度，政府也很重視，於(yu) 是社會(hui) 問題還能應對，不至於(yu) 發生革命。這是大的曆史畫麵。

 

　　談到中國經濟增長的要素，樊綱表示，按照現在的發展經濟學歸納，增長一般有四個(ge) 大的要素：勞動、資本、知識、製度。其中，知識、製度是軟性的，不是硬件;資本很大程度上也屬於(yu) 軟件，比如金融資本也是資本組成的一部分，但是它需要一部分虛擬資本和實體(ti) 資本相配合，這樣才能夠有資本市場，資本市場才能起到作用。經濟越往前發展，增長的要素越不是硬件本身，而是軟件。比如說製度，講的是人與(yu) 人之間的關(guan) 係，但是製度創造價(jia) 值，因為(wei) 製度改善效益。最直觀的例子是農(nong) 村承包改革，人還是那些人，地還是那些地，技術還是那個(ge) 技術，但是實行聯產(chan) 承包責任製，三年時間就解決(jue) 了糧食短缺問題。然後是知識。人類財富增長的根源就是技術進步。因為(wei) 技術的發展，原來的廢石頭現在變成了鐵礦，從(cong) 裏麵能煉出鐵來作為(wei) 生產(chan) 原材料，這就是知識和技術創造的價(jia) 值。

 

　　相當早的時候，增長模型就把生產(chan) 力的提高、技術進步帶來的增長當作一種增長的要素。後來又加進了製度，現在研究勞動和資本之外就是研究知識和製度。勞動力變成人力資本，資源變成資本，裏麵都包含著知識的要素。

 

　　當年有一個(ge) 著名的悖論，那時候大家分析說美國有那麽(me) 多資本，輸出的產(chan) 品一定是資本密集型的。結果，研究來研究去，發現美國出口的產(chan) 品當中，勞動力工資成本占大頭，是勞動密集型的。後來通過仔細研究包括理論的進步，發現原來美國的出口不是勞動密集型，是知識密集型，是人力資本密集型的。它出口的都是由大學畢業(ye) 生生產(chan) 出的東(dong) 西，是人力資本生產(chan) 出的東(dong) 西，這就和附著在人身上的知識對應了起來。

 

　　從(cong) 這個(ge) 角度看，中國今後確實還存在增長潛力。

 

　　第一，現在都說勞動力供給減少了，人口紅利沒了。樊綱表示，勞動力是一個(ge) 被很多人用錯的概念。中國勞動力總量再有5到6年就可能停止增長，中國的老齡化也逐步在提高，但是也有兩(liang) 個(ge) 因素會(hui) 抵消勞動力總量增長放緩的趨勢。

 

　　首先，中國還有30%甚至更多的勞動力是農(nong) 業(ye) 勞動力。他們(men) 的轉移還遠遠沒有完成。中國現在勞動力短缺，工資迅速上漲，不是因為(wei) 勞動力轉移完了，是因為(wei) 製度上有缺陷阻礙了勞動力的轉移。如果下一階段中國能夠真正重視農(nong) 民工進城的問題，所謂的勞動力短缺就會(hui) 得到緩解，而且能夠基本保證我們(men) 未來10年、20年的勞動力基本供給。其次，中國這些年教育水平有了長足的進步，教育條件有改善，尤其是硬件，改善得挺快。

 

　　第二，再講資本。中國現在有點資本過剩，中國的儲(chu) 蓄比起可以用的投資來顯得太多了，整個(ge) GDP的50%都被儲(chu) 蓄了起來。這個(ge) 儲(chu) 蓄主要不是家庭儲(chu) 蓄，而是企業(ye) 儲(chu) 蓄和政府儲(chu) 蓄。儲(chu) 蓄起來就得投資，不投資就會(hui) 變成外匯儲(chu) 備投到外國去。所以現在中國鼓勵企業(ye) 走出去，允許個(ge) 人、企業(ye) 利用更多的外匯到國外投資。

 

　　關(guan) 鍵的問題還是技術進步和製度改革。中國過去三十年沒什麽(me) 創新，這個(ge) 很正常，西方發展200年了，中國剛開始，最初20到30年就是學習(xi) 、引進、消化、吸收、模仿。中國沒有經過一定實際積累不可能有創新的能力。但是現在經過20到30年，中國的企業(ye) 越來越多走進前沿或者接近前沿了，一個(ge) 行業(ye) 一個(ge) 行業(ye) 開始逐步具備創新能力。

 

　　這裏特別要說的一點是，創新是一個(ge) 很廣義(yi) 的概念，既包含科技創新，又包含其它方方麵麵的創新，特別是商業(ye) 模式的創新，管理方法的創新，產(chan) 品品牌的創新或者是銷售渠道的創新。

 

　　然後是製度改革。總的來說，也許製度紅利不像過去那麽(me) 大，但是潛力仍然巨大。

 

　　綜合四大方麵，勞動力和製度改革的貢獻也許比過去小，但仍然有貢獻。知識進步和資本這兩(liang) 項可能貢獻比過去大。綜合加在一塊比過去可能低了一點，但是7%左右也是符合這種要素分析的。

 

　　隻有做對事情才能發揮潛在增長率

 

　　盡管中國有潛力，但是要想讓潛力發揮出來，實現潛在增長率，保持穩定增長，那還要做各種正確的事情。

 

　　樊綱說，還要強調的是，盡管中國有潛力，但是要想讓潛力發揮出來，實現潛在增長率，保持穩定增長，那還要做各種正確的事情。比如說，社會(hui) 要穩定不能出大亂(luan) 子，就要建立社會(hui) 保障體(ti) 係，緩解居民收入差距，反腐敗;還要努力發展教育，搞城市化，調整結構，減少汙染，保持宏觀經濟基本穩定，別過熱，別出大的危機。不要像拉美那樣，金融危機、經濟危機、社會(hui) 危機再加上政治動亂(luan) ，一次一次打斷增長。

 

　　最後一部分，他講到了十三五期間麵臨(lin) 的各種挑戰和風險。

 

　　第一是經濟結構、產(chan) 業(ye) 結構要轉型。不是說轉產(chan) ，而是提升它的結構，提升它的生產(chan) 力。政府有選擇地支持鼓勵某些產(chan) 業(ye) 發展的政策叫產(chan) 業(ye) 政策。樊綱表示，十二五一個(ge) 重大的教訓就是，政府對所選擇的產(chan) 業(ye) 實施的鼓勵其發展的政策有非常大的負麵效果，結果導致光伏、LED產(chan) 能嚴(yan) 重過剩。十二五產(chan) 業(ye) 政策方向當然對，但是中央政府在五年規劃中提出來，上下都當作重點，全國28個(ge) 省將這兩(liang) 個(ge) 作為(wei) 戰略新型產(chan) 業(ye) ，各級政府給補貼，資本市場也湊熱鬧，然後就出現一窩蜂。政府鼓勵發展不能用這種方式，要更多讓市場選擇，因此我們(men) 提出一個(ge) 普惠式的產(chan) 業(ye) 政策。

 

　　普惠式的產(chan) 業(ye) 政策就是鼓勵各行各業(ye) 應用新技術，對所有中小企業(ye) 進行減稅或者是某種激勵政策，不要有選擇地鼓勵某些產(chan) 業(ye) ，而是讓各行各業(ye) 提高競爭(zheng) 力。這樣，各行各業(ye) 勞動成本提高了，競爭(zheng) 激烈了，但是用不著轉產(chan) 放棄原來的產(chan) 業(ye) ，而是要努力提高生產(chan) 力進行技術升級，其它的讓市場去選。

 

　　第二，如何進行創新驅動和科技發展。十二五的又一個(ge) 重大的教訓，是科技發展政策不成功。巨大的投入沒有產(chan) 出多少真正的新技術，這是科技界、教育界公認的。而且大量的投入，加上大量的補貼，扭曲了人們(men) 的動機，反倒使創新動力不足。很多大學教授忙著填表申請經費，沒工夫做科研;企業(ye) 為(wei) 了爭(zheng) 當科技創新企業(ye) ，弄了一些垃圾專(zhuan) 利，就是為(wei) 了申請政府補貼。政府的資源應該集中在基礎科研領域，而鼓勵市場創新的資源可以通過風險投資的方式。風險投資不是政府一家單獨搞，而是政府選擇風險投資項目。這樣政府就可以不再去花冤枉錢，也不再擔心補貼扭曲市場。

 

　　然後是城市化，農(nong) 民進城的問題。在這方麵，樊綱認為(wei) ，眼光不要老盯著戶籍製度，應該逐步淡化戶籍製度，強化人均公共服務供給的概念。農(nong) 民進城可以沒有戶口，但是可以漸進地與(yu) 原來有戶口的人獲得平等的公共服務供給。這樣從(cong) 長遠來講，沒戶口的人能享受到的公共服務越來越多，逐步會(hui) 趨於(yu) 平等，原來的戶籍製度也就可以逐步淡出。

 

　　還有，在十三五期間，新型城市化一定要大力提上日程。要推進農(nong) 村土地製度改革，推進農(nong) 民進城城市化的進程，增進人力資本，提高教育水平，提高競爭(zheng) 力，為(wei) 日後進入高收入階段創造條件。

 

　　此外，現在中國之所以窮，是因為(wei) 70%左右的人沒有受過初中或高中教育。樊綱說，現在我們(men) 提出一個(ge) 想法，十三五期間能不能開始在有條件的地方逐步推行十二年義(yi) 務教育製度。這樣使我們(men) 基礎勞動力水平能夠提高，這樣收入能夠提高，生產(chan) 力可以提高，我們(men) 就真正進入高收入階段。

 

　　生態平衡和可持續發展，十三五期間是關(guan) 鍵時刻，從(cong) 現在開始到十三五期間也是一個(ge) 好的窗口。十三五期間最好發展新型可再生能源和清潔可再生能源。這需要很多政策，主要應該在需求方采取政策，鼓勵使用消費，而且通過需求方傳(chuan) 導到供給方的方式發展新能源產(chan) 業(ye) ，而不是一個(ge) 勁地鼓勵生產(chan) 忘記了消費。

 

　　化解金融風險、避免經濟波動，是宏觀經濟問題。過去10年當中，兩(liang) 次過熱遺留下大量的後遺症。產(chan) 能過剩、債(zhai) 務問題、影子銀行、地方融資平台這些都懸在我們(men) 頭上，盡管可控，但是畢竟導致了投資增速偏低，讓大家感覺風險比較大。今後還需要一段時間處理。

 

　　問與(yu) 答

 

　　問：您提到打破部門格局，請問具體(ti) 有什麽(me) 建議?

 

　　樊綱：政府部門之間相互有利益衝(chong) 突，有利益的時候就去爭(zheng) 利益，沒利益的時候就躲著，這是政府部門的問題，說明政府關(guan) 係沒調節好。還有重合的地方，有些方麵利益衝(chong) 突還很大。這應該是政府體(ti) 製要加強改革的問題。比如進一步確定發改委的作用、職能。這個(ge) 也有一些討論，怎麽(me) 能夠加強它的協調機製而弱化它的執行功能。但現在最缺的是協調，國務院必須要有日常的協調。

 

　　問：很多學者認為(wei) 中國應該越快轉成消費拉動經濟越好，但是政府部門的聲音似乎總是強調投資還是非常重要的，對投資和消費關(guan) 係的調整您怎麽(me) 看?

 

　　樊綱：人人都知道中國應該增加消費，但是增加消費不是政府政策能解決(jue) 的，不是光靠政府搞補貼能解決(jue) 的，涉及到一係列的問題，涉及到70%的人收入比較低這一問題。70%裏麵，一半是農(nong) 民工一半是農(nong) 民，這兩(liang) 部分人群這兩(liang) 年收入增長還是比較快的，但是絕對水平仍然比較低。這些人的收入不能提高消費就不能提高。隻有通過長期努力提高底層收入水平才能真正提高消費。簡單搞個(ge) 新農(nong) 合、新農(nong) 保那也沒有多少錢，提高不了多少消費。根本問題還是要全國逐步統籌整個(ge) 社保體(ti) 製，這也是一個(ge) 曆史進程。背後的特殊問題，說句實在話，是因為(wei) 中國人太多了，實現充分就業(ye) 這個(ge) 曆程太長了。這是中國一個(ge) 特殊問題，揭示了發展經濟學的一些基本原理，這個(ge) 不是一時半會(hui) 能解決(jue) 的。

 

　　反過來講，政府有些部門說的話不是完全沒有道理，儲(chu) 蓄率那麽(me) 高的時候，你不投資，剩下那塊幹嘛去，不投就變成外匯儲(chu) 備，就會(hui) 產(chan) 生外匯儲(chu) 備的問題。所以我們(men) 還得投，隻好多投點基礎設施，利用這個(ge) 機會(hui) 為(wei) 未來打一個(ge) 好的基礎。但這樣一來，效率自然低下，腐敗又容易產(chan) 生。這是一個(ge) 曆史性難題，要努力去解決(jue) 。我們(men) 也不指望它一天能解決(jue) ，一年調整一個(ge) 百分點已經是一個(ge) 成就了。

 

　　問：您提到要化解金融風險，避免經濟波動，您對防範債(zhai) 務風險的方法有什麽(me) 建議?

 

　　樊綱：債(zhai) 務風險說起就話長了。現在地方債(zhai) 務比較嚴(yan) 重，企業(ye) 生產(chan) 能力過剩，導致那些債(zhai) 務到現在還起來也比較難，這個(ge) 恐怕要經過兼並重組。企業(ye) 多搞一些直接融資，出讓一些產(chan) 權，實現兼並重組化解風險，這個(ge) 也需要一定的時間。而且有一些就是壞賬。比如剛才說的那些光伏產(chan) 業(ye) ，一個(ge) 企業(ye) 200多億(yi) 壞賬，就得通過各種方法來消化。

 

　　地方融資平台的問題主要是機製錯配。修一高鐵、修一地鐵都是長期的項目，結果用的是銀行貸款，五年、十年這樣的短期貸款，那一定是有問題的，五年的貸款到期了可能項目還沒有建成。機製錯配問題怎麽(me) 解決(jue) 呢?趕快用一些長期的融資辦法，或者PPP的投資，或者是投資股份製。西方的很多鐵路是用股份製，然後是長期的政府債(zhai) 券，這樣達到機製相互適應，搞長期建設不能用短期貸款進行融資。地方這些項目，多數還是好項目，但短期來講就可能是壞賬。

 

　　以前預算法沒有改的時候，中央政府應該多替地方發債(zhai) ，現在預算法改了，地方可以多發點債(zhai) ，但是前提條件是地方融資平台借了錢，要把它納入正規，把它的機製改變。這裏麵的餘(yu) 地還是很大的。中央政府的財政赤字每年隻有1.9%，今年年初有人提了一個(ge) 觀點，說搞3%又怎麽(me) 了?如果地方融資平台借款能夠被替代一部分的話，整個(ge) 政府債(zhai) 務和GDP的比例關(guan) 係就可以下降，市場上馬上就會(hui) 認識到這件事是收斂的而不是發散的，它就有希望解決(jue) 。這樣就可以逐步把問題清理，為(wei) 今後的發展打下一個(ge) 比較好的基礎。