在國務院常務會(hui) 議連續提及企業(ye) 融資成本高問題後，更有具體(ti) 政策正在出台。

　　昨日(8月14日)，《國務院辦公廳關(guan) 於(yu) 多措並舉(ju) 著力緩解企業(ye) 融資成本高問題的指導意見》(以下簡稱《意見》)正式出台，國務院要求人民銀行[微博]、銀監會(hui) 、證監會(hui) [微博]、保監會(hui) 等八個(ge) 部門認真采取綜合措施，著力緩解企業(ye) 融資成本高問題，促進金融與(yu) 實體(ti) 經濟良性互動。

　　針對今年7月23日國務院常務會(hui) 議中提出的緩解企業(ye) 融資成本高十項舉(ju) 措，《意見》進一步深化，並對每項舉(ju) 措落實責任進行細化分工。同時，國務院辦公廳將對重點任務落實情況進行跟蹤督查。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，《意見》中提到的“保險+信貸”銀保聯動模式，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業(ye) 務提供保險。不過，由於(yu) 目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。

　　定向降準效果難評估

　　《意見》提出，要保持貨幣信貸總量合理適度增長，優(you) 化基礎貨幣投向，適度加大支農(nong) 、支小再貸款和再貼現的力度，落實好“定向降準”措施。

　　今年以來，央行[微博]已經兩(liang) 次實施定向降準，一次下降2%，一次0.5%，方向都是三農(nong) 和小微企業(ye) 。其中第二次規定，銀行對涉農(nong) 和小微企業(ye) 貸款超過30%才可降準。然而，在長期與(yu) 浙江小微企業(ye) 接觸的溫州中小企業(ye) 發展促進會(hui) 會(hui) 長周德文眼中，兩(liang) 次降準的效果並不十分理想。

　　除了幅度過小，“定向”也沒能在微觀層麵落到實處。周德文指出，雖然國家政策是定向於(yu) 三農(nong) 和小微，但由於(yu) 缺乏事後調查，有沒有真的達到定向的效果難以評估。

　　清華大學中國與(yu) 世界經濟研究中心教授袁鋼明也認為(wei) ，定向降準是一個(ge) 積極的措施。“之前我們(men) 的貨幣政策太緊，不管是出口還是內(nei) 需，都出現因資金不足造成產(chan) 能下降，經濟下滑。”

　　不過，從(cong) 之前的幾次定向降準來看，一些資金仍流入償(chang) 貸能力強的房地產(chan) 行業(ye) 。袁鋼明建議，在對三農(nong) 和小微企業(ye) 定向降準的同時，應限製銀行對房地產(chan) 的貸款，隻有這樣才能真正解決(jue) 目前的結構性問題。

　　此外，為(wei) 解決(jue) 小微企業(ye) “倒貸”問題、降低小微企業(ye) 融資成本，銀監會(hui) 7月24日也發布多項措施，提升金融機構小微企業(ye) 貸款服務效率，鼓勵其開辦續貸、年審製貸款和循環貸款等創新業(ye) 務。

　　目前，流動資金貸款是小微企業(ye) 主要融資工具，但銀行業(ye) 流動資金貸款業(ye) 務仍存在期限設定不合理、業(ye) 務品種較單一等問題，有的小微企業(ye) 甚至需要借助外部高成本搭橋資金續借貸款，這種“倒貸”行為(wei) 增加了小微企業(ye) 融資成本。

　　“保險+信貸”已經成熟

　　《意見》提出，要積極發揮保險、擔保的功能和作用。近幾個(ge) 月爆發的融資性擔保公司倒閉風潮，可謂讓小微企業(ye) 的融資難上加難。

　　據周德文介紹，高峰期時，溫州有200多家擔保公司，而現在隻剩下30多家。

　　袁鋼明則指出，擔保公司規模太小，一旦企業(ye) 資金出現問題，擔保公司並不具備還貸能力。正是因為(wei) 風險過高，許多擔保公司收取高達20%的擔保費，這對於(yu) 企業(ye) 來說融資成本太高。更為(wei) 普遍的一種方式是企業(ye) 互保，但在過去幾年裏，企業(ye) 互保已造成連鎖性後果。

　　基於(yu) 此，周德文指出，少數擔保公司已開始探索與(yu) 保險公司合作，實現擔保風險社會(hui) 化。

　　此次發布的《意見》提出，要大力發展相關(guan) 保險產(chan) 品，支持小微企業(ye) 、個(ge) 體(ti) 工商戶、城鄉(xiang) 居民等主體(ti) 獲得短期小額貸款。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業(ye) 務提供保險。據袁鋼明介紹，這種方式的成本非常低，一般隻有萬(wan) 分之五，由發貨企業(ye) 牽頭，促使采購企業(ye) 和銀行購買(mai) 保險業(ye) 務。這樣一來，保險公司增加了客戶和保費，通過對大多數客戶收費，對偶發的企業(ye) 債(zhai) 務擔保，從(cong) 而降低了企業(ye) 的融資成本，也分擔了銀行的金融風險。

　　不過，由於(yu) 目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。袁鋼明認為(wei) ，在第三方支付已經成熟的今天，開展保險+信貸的時機已經成熟。

　　《意見》還談到，促進更多保險資金直接投向實體(ti) 經濟。但由於(yu) 國家對保險產(chan) 品的功能有明確限製，如何將保險資金引入實體(ti) 經濟，目前保險業(ye) 和學界仍在探討之中。

　　周德文建議，一些保險公司可以嚐試投資產(chan) 業(ye) 基金，以產(chan) 業(ye) 基金的方式參與(yu) 實體(ti) 經濟建設。

　　互聯網金融監管或提速

　　記者注意到，《意見》明確提出，盡快出台規範發展互聯網金融的相關(guan) 指導意見和配套管理辦法，促進公平競爭(zheng) 。進一步打擊非法集資活動，維護良好的金融市場秩序。

　　互聯網金融一直被視為(wei) 草根金融和普惠金融，其目標也正是銀行等傳(chuan) 統金融機構很難覆蓋的小微企業(ye) 和個(ge) 體(ti) 工商戶。從(cong) 融資的可獲得性來說，互聯網金融的發展無疑有助於(yu) 解決(jue) 融資難問題。

　　不過由於(yu) 相關(guan) 監管規範遲遲未出，P2P網貸行業(ye) 在一定程度上存在劣幣驅逐良幣的現象，融資成本也居高不下。據記者此前調查，有些P2P借款人成本甚至超過小貸公司和民間融資的利率。年化超過30%融資成本普遍存在，個(ge) 別平台的年化融資成本甚至超過40%。

　　《意見》指出，當前，我國經濟形勢總體(ti) 向好，但仍存在不穩定因素，下行壓力依然較大，結構調整處於(yu) 爬坡時期，解決(jue) 好企業(ye) 特別是小微企業(ye) 融資成本高問題，對於(yu) 穩增長、促改革、調結構、惠民生具有重要意義(yi) 。

　　在分析企業(ye) 融資成本的問題時，《意見》認為(wei) ，當前企業(ye) 融資成本高的成因是多方麵的，既有宏觀經濟因素又有微觀運行問題，既有實體(ti) 經濟因素又有金融問題，既有長期因素又有短期因素，解決(jue) 這一問題的根本出路在於(yu) 全麵深化改革，多措並舉(ju) ，標本兼治，重在治本。

　　據了解，多年來，企業(ye) 融資成本高、融資難的問題一直存在，業(ye) 界關(guan) 於(yu) 該問題的討論也從(cong) 未中斷。

　　王宇認為(wei) ，解決(jue) 中小企業(ye) 融資難、融資貴問題，可以大力發展直接融資，發展多層次資本市場，支持中小企業(ye) 依托中小企業(ye) 股份轉讓係統開展融資，增加中小企業(ye) 債(zhai) 務融資工具及規模。

　　對此，中國勞動學會(hui) 副會(hui) 長兼薪酬專(zhuan) 業(ye) 委員會(hui) 會(hui) 長蘇海南在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，企業(ye) 融資難最根本的問題是，銀行不願意給中小企業(ye) 放貸，缺乏融資渠道，應該建立中小企業(ye) 銀行。

　　《意見》認為(wei) ，從(cong) 中長期看，解決(jue) 企業(ye) 融資成本高的問題要依靠推進改革和結構調整的治本之策，通過轉變經濟增長方式、形成財務硬約束和發展股本融資來降低杠杆率，消除結構性扭曲。圍繞使市場在資源配置中起決(jue) 定性作用和更好發揮政府作用，繼續深化政府職能轉變，推進國有企業(ye) 改革和財稅改革，簡政放權，打破壟斷，硬化融資主體(ti) 財務約束，提高資金使用效率。落實對小微企業(ye) 的稅收支持政策，切實增強小微企業(ye) 核心競爭(zheng) 力和盈利能力。引導小微企業(ye) 健全自身財務製度，提高經營管理水平。

　　《意見》同時要求，各地區、各部門要高度重視降低企業(ye) 融資成本的相關(guan) 工作，加強組織領導和分工協作，注重工作實效。對各項任務落實要有布置、有督促、有檢查。國務院辦公廳對重點任務落實情況進行跟蹤督查。